《外資精點》大華繼顯料小米季績超預期，上調目標價至３１﹒７元

　　《經濟通通訊社５日專訊》大華繼顯發表研究報告指出，小米（０１８１０）將於本月公布
第三季業績，該行預計小米第三季經調整後淨利潤將達到６０億元（人民幣．下同），較《彭博
》平均預測超出７％，因此上調目標價２９﹒９％至３１﹒７港元，維持「買入」評級。
　　大華繼顯預計，小米第三季受智能手機出貨量恢復及物聯網產品在國內外市場的強勁銷售推
動下，營收將按年增長２５﹒９％，達到８９２億元。毛利率預計將按年下降２﹒３個百分點，
按季下降０﹒３個百分點，達到２０﹒４％。另外，大華繼顯指出，小米核心業務營運開支控制
良好，核心業務的營運開支比率按年下降１個百分點至１４﹒６％。因此預計小米第三季度調整
後的淨利潤將與去年持平達６０億元，超出市場預期的５６億元。
　　報告指，小米智能手機業務發展穩定，小米的智能手機出貨量在今年第三季度按年增長
１２﹒８％，市場份額達到１４﹒８％。該部門的第三季營收預計將達到４７１億元，按年增長
１３％，而平均售價預計將保持穩定。該行預計毛利率將較預期好，按季下降０﹒６個百分點至
１１﹒５％的低點，隨著零部件價格的改善，預計毛利率在第四季度將回升。
　　至於物聯網業務方面，該行預計海外市場的增長將超過國內市場，物聯網部門的收入將達到
２５２億元，按年增長２２％，毛利率預計將按年增長３﹒２個百分點和按季增加１﹒３個百分
點，達到２１％。該行預計，互聯網服務業務收入第三季度將按年增長７﹒２％，按季增長
０﹒６％，達到８３億元，毛利率則預計將回落至約７５％。其次，整體電動車業務預計在第三
季將產生８２億元的收入，毛利率將增長０﹒６個百分點至１６％。（ｋｌ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。