62249 京東匯豐五十牛A (R 牛證)
即時 按盤價 跌0.026 -0.002 (-7.143%)

15/11/2024 12:30

網易上季盈利倒退,B站首次實現季度盈利,齊獲唱好可以點部署?

  《經濟通通訊社15日專訊》網易(09999)及嗶哩嗶哩(09626)齊公布業績,
其中網易第三季盈利按年跌17%至65億元人民幣,經調整淨利潤跌13%至75億元人民幣
,淨收入減少4%至262億元人民幣,均低於市場預期。不過,網易管理層透露,重磅遊戲《
燕雲十六聲》會在下月底推出,在憧憬新遊戲熱賣下,網易今早最多飆14%至136﹒4元。
至於嗶哩嗶哩,其第三季淨虧損按年收窄94%至7952萬元人民幣,經調整轉賺2﹒4億元
人民幣,首次實現季度轉正,淨營業額亦按年升26%至73億元人民幣,公司又首次宣布在未
來24個月內回購2億美元股份,股價今早卻最多急插逾13%至140﹒5元。兩隻股份績後
均獲大行唱好,可否追入或低撈呢?
 
*網易第三季經調整淨利潤按年跌13%,收入減3﹒9%*
 
  網易公布,截至今年9月底止第三季純利65﹒38億元人民幣,按年跌16﹒6%;非公
認會計準則下歸屬於公司股東的淨利潤75億元人民幣,跌13%。公司宣派季度股利為每股
0﹒087美元。期內淨收入262億元人民幣,減少3﹒9%。其中遊戲及相關增值服務淨收
入209億元人民幣,減少4﹒2%;有道淨收入16億元人民幣,增加2﹒2%;網易雲音樂
淨收入20億元人民幣,增加1﹒3%;創新及其他業務淨收入18億元人民幣,減少
10﹒3%。
 
  集團首三季純利209﹒31億元人民幣,跌8﹒3%;非公認會計準則下歸屬於公司股東
淨利潤238億元人民幣,跌5﹒5%。截至2024年9月30日,在股份回購計劃下,網易
已購買約1820萬股美國存託股,共計約16億美元,股份回購金額按季大增98%。
 
*網易:《燕雲十六聲》12月底推出,對繼續開拓海外市場有信心*
 
  網易管理層在業績會議上透露,重磅遊戲《燕雲十六聲》會在12月底推出,正在進行最後
優化工作,手機版會稍遲,遊戲會結合社交生態,希望讓玩家之間有更多交流,從而做到遊戲更
耐玩。摩根士丹利日前發表報告指,《燕雲十六聲》有機會成為《黑神話:悟空》的主要競爭對
手,但坊間傳出測試體驗欠佳,網易或須在推出前作出修改。另外,網易還透露,新遊戲《代號
:無限大》將在今年年底啟動一輪區域線下技術測試,網易方面稱抱有有很大期待,目前該遊戲
全球預約量已超500萬。
 
  管理層又表示,對網易繼續開拓海外遊戲市場很有信心,對暴雪回歸後在中國的表現也持非
常樂觀的態度。被問及海外遊戲戰略時,網易首席執行官丁磊表示,射擊類PC遊戲《漫威爭鋒
》將於12月上線,《界外狂潮》也將於明年一季度上線。很有信心通過國內和海外的工作室來
開拓海外的遊戲市場,未來相信還會有更多產品在海外市場取得成績。而對於暴雪在國內重新上
線《魔獸》及《爐石傳說》的影響,網易高級副總裁胡志鵬表示,新的團隊和暴雪建立了更深入
的合作關係,持續推出了更適合中國玩家的產品,並且通過合理運營方案,持續保持玩家的活躍
度。公司對於其回歸後各個產品在中國表現持非常樂觀的態度。
 
*高盛:季績勝預期拐點已在眼前,升目標價至169元*
 
  高盛發表研報指,與悲觀的市場預期相比,網易今年第三季業績表現優於預期,其中PC遊
戲及遞延收入增長的強勁勢頭是本季利好因素。公司的拐點已在眼前,在年底前推出幾款遊戲,
為2025年增加更好的能見度,將其2024至2026年收入預測修訂為介乎削0﹒1%至
上調0﹒8%之間,主要反映暴雪的回流與渠道可視性增強,使得PC遊戲收入優於預期。同時
,又因網易毛利率持續擴張,加上營運支出管理良好,將其淨利預測上調1﹒1%至2﹒1%,
目標價由166元升至169元,預計2025年收入及盈利將有高個位數增長,重申「買入」
評級。
 
  美銀證券稱,網易第三季業績表現好壞參半,PC遊戲業務增長強勁,手遊業務則表現疲弱
,但憧憬《燕雲十六聲》等重磅新遊戲推出,來自暴雪的多款遊戲亦重新推出,加上《永劫無間
》PC版表現回穩以及《Once Human》等更多遊戲於海外發布,相信PC遊戲業務將
繼續向好。預期《爐石傳說》手遊及及預期明年上半年上市的新遊戲《燕雲十六聲》手機版表現
會較好,因此在今年低基數下業務預料有增長空間。另網易第三季遞延收入增長較預期更佳,可
能反映出遊戲業務有所回升,未來表現則取決於新遊戲的發布及海外擴張情況,維持目標價
187元,重申「買入」評級,看好其遊戲業務表現回升及估值偏低。
 
*瑞銀:第三季遊戲收入勝預期,予美股目標價125美元*
 
  瑞銀表示,網易第三季業績略低於市場預期,收入按年下降3﹒9%符合預期。遊戲收入按
年跌1%勝預期,主要受惠於強勁的電腦遊戲表現抵銷了移動遊戲收入按年下降10%。預期網
易未來遊戲業務增長前景看俏,料市場對其核心遊戲部門表現超預期、銷售管道能見度改善,以
及股東回報進一步改善等將有初步正面反應。網易的電腦遊戲強勁復甦緩解了市場對其電腦遊戲
銷售管道的擔憂。另外,網易重申《Marvel Rivals》和《Where 
Winds Meet》將於12月推出,消除市場對《Where Winds Meet》
的延遲推出的擔憂,予其美股目標價125美元,評級「買入」。
 
  滙豐環球研究指,網易第三季遞延收入大幅超出預期,鞏固了第四季及2025年的改善前
景。網易《永劫無間》及WWJO收入創下歷史新高,加上《魔獸世界》的貢獻,帶動PC遊戲
業務大幅增長,將其今明兩年PC遊戲增長率分別上調至17%及24%,因預期PC遊戲強勁
增長將持續至2025年,另上調其今明兩年遊戲收入增長預期至8%及11%,及盈利預測1
至4%,目標價由172元升至179元,維持「買入」評級。
 
*嗶哩嗶哩第三季虧損收窄至7952萬人幣,經調整轉賺2﹒4億人幣*
 
  至於嗶哩嗶哩,其第三季淨虧損收窄至7951﹒5萬元人民幣,而對上一年同期虧損
13﹒5億元人民幣,即虧損按年收窄94%,每股基本虧損0﹒19元人民幣;按非公認會計
準則,經調整淨利潤錄2﹒36億元人民幣,為首次實現季度轉正,對上一年同期經調整淨虧損
8﹒78億元人民幣。
 
  另公司第三季淨營業額總額73﹒06億元人民幣,按年升26%,當中增值服務營業額按
年增9%至28﹒21億元人民幣,廣告營業額增28%至20﹒94億元人民幣,移動遊戲營
業額升84%至18﹒23億元人民幣。
 
*嗶哩嗶哩:各項關鍵業務保持強勁增長,擬24個月內斥最多2億美元回購*
 
  嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿表示,公司三季度首次實現非公認會計準則下的淨利潤轉正,
社區指標和各項關鍵業務都保持了強勁的增長勢頭,日活用戶和月活用戶分別創下1﹒07億和
3﹒48億的新高。用戶的日均使用時長也達到了新高的106分鐘,較去年同期增加了6分鐘

 
  另外,嗶哩嗶哩宣布,董事會已授權一項股份回購計劃,公司可於未來24個月內回購不超
過2億美元的公開交易證券。
 
*大和:長遠盈利前景趨明朗,升目標價至225元*
 
  大和發表研報,形容嗶哩嗶哩收支平衡只是開始。公司第三季首次實現non-GAAP營
業利潤及淨利潤。由於《三國:謀定天下》的強勁表現,營收較市場預期高出2﹒3%,遊戲營
收較市場預期高出9﹒9%。在用戶指標方面,其日均活躍用戶和月均活躍用戶分別創下
1﹒07億和3﹒48億的歷史新高。此外,公司首次宣布在未來24個月內回購2億美元的股
票。惟由於遊戲分銷及營運活動增加,銷售及一般行政開支可能上升,將其2025年每股盈利
預測下調11%,但由於長遠盈利前景趨明朗,將後年每股盈利上調5%,重申「買入」評級,
並將目標價由215元上調至225元。
 
  高盛稱,嗶哩嗶哩首次實現季度盈虧平衡,第三季調整後經營溢利2﹒72億元人民幣,較
該行預測大幅高出31%,受惠於行銷成本符預期及研發支出控制得宜;收入增長符合預期,雖
然移動遊戲略遜預期,但廣告收入抵銷這部分的影響。嗶哩嗶哩宣布首個股份回購計劃,將在未
來兩年內回購2億美元的股票,這顯示出公司財務狀況健康,並且能夠產生自由現金流,因此維
持「買入」評級,目標價176元。
 
*黃偉豪:網易前景改善或見150元,嗶哩嗶哩守穩100天線才考慮*
 
  獨立股評人黃偉豪指,網易之前股價於一眾科技股中表現較弱,已預先反映業績差,加上科
技股主要是看前景,網易管理層透露《燕雲十六聲》會於下月底推出,另有一新遊戲將於年底啟
動測試,預訂數據不錯,料對公司流水有幫助。此外,公司對繼續開拓海外市場有信心,又對暴
雪回歸後表現樂觀,令市場對公司前景看法改善,股價短線若能守穩100天線約135元,可
上望150元。
 
  至於嗶哩嗶哩,黃偉豪指,公司業績表現其實不錯,但股價此前已反映,加上公司最近公布
與騰訊(00700)就支付方面展開合作,每年要就此交支付費,市場擔心可能會對其盈利造
成影響,令估值有下調壓力。公司中長線表現應該不差,但短線宜觀望,看其能否守穩100天
線約139元,才考慮吸納。
 
  網易半日升13﹒39%報135﹒5元,成交19﹒67億元。嗶哩嗶哩跌10﹒1%報
146元,成交11﹒84億元。其他科技股表現各異,騰訊跌0﹒25%報40-2﹒4元,
美團(03690)升0﹒47%報170﹒1元,阿里(09988)跌0﹒34%報
87﹒65元,京東(09618)跌1﹒41%報133﹒2元,百度(09888)升
1﹒48%報82﹒2元,小米(01810)升0﹒9%報28﹒1元。
 
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞! ► 即睇詳情

備註: 即時報價更新時間為05/12/2024 13:15
  港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞!

【etnet30周年連環賞】睇住賞睇住賞Maxcare美天膝健寶(價值HK$2,699)

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

大國博弈

貨幣攻略

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

秋天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老