《外資精點》摩通上調美團目標價至２００元，應享最高估值溢價

　　《經濟通通訊社２日專訊》摩根大通上調美團（０３６９０）目標價４３％，由１４０港元
升至２００港元，維持「增持」評級。
　
　　摩通在研報中指出，繼續看好美團未來６至１２個月股價上升空間，由於按照需求的服務變
現程度不斷提升；到店及酒店板塊收入韌性改善。該行預計，美團明年經調整每股盈利升３３％
，為該行所覆蓋的行業範圍中增幅最快的公司之一，上述預測亦較市場預測高出９％。
　
　　該行認為，美團是內地最優質的消費或互聯網公司之一，因此，應在互聯網平台股之中，享
有最高的估值溢價。
　
　　按照業務劃分，摩通預計，基於今年第四季至今天氣回暖以及美團閃購基數較高，預計今年
第四季按需求配送收入按年增幅略低於上季，但利潤能力相信仍會按年顯著改善，支持第四季核
心本地商業整體利潤增長。
　
　　另於今年第四季及明年，到店收份料分別按年升２６％、２０％；同期核心本地商業收入將
按年增長１９％、２０％。新業務方面，由於最近進入沙地阿拉伯外賣市場，將為第四季及明年
帶來更多虧損，或限制整體新業務虧損收窄空間預計同期虧損分別為２１億元人民幣、６０億元
人民幣。（ｒｈ）
　
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