62186 恒指中銀七九牛Z (R 牛證)
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03/12/2024 16:50

滙豐私銀:明年底恒指目標23420點,料內地推更多刺激措施

  《經濟通通訊社3日專訊》滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示,明
年底恒指目標為23420點,留意到香港股市估值便宜,其市盈率較過去五年平均為低,而在
亞洲區內其市盈率也是較低的水平,亦有不同政策考慮,預計中國內地或會推出更多刺激經濟的
財政政策,當中包括減息和降準等,以及消費有關的措施等,在考慮到估值以及盈利出現改善的
機會率較高的情況下,故有上述的目標。
 
  對於美國候任總統特朗普表示將對中國的進口商品額外加徵10%關稅,滙豐環球私人銀行
及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示,上述說法只是特朗普在社交媒體上所作的分享,目
前未見有新的官方說法,並指上述分享只會用作參考資料,相關細節亦有待進一步評估,預期環
球貿易政策圍繞關稅的實施細節存在更高的不明朗因素。
 
  范卓雲續指,對於關稅,自2018年中美貿易磨擦以來,中國依賴美國出口市場有所回落
,而在股市盈利結構方面,國內A股市場以及在香港上市的中資股,其盈利結構均以內銷為主,
出口佔銷售收入以及盈利貢獻相對較小,貿易政策不明朗對估值的波動性有所增加,而海外投資
者的投資情緒亦受到左右,但認為是次措施,相對於上一次貿易磨擦,對上述公司的盈利衝擊有
所收窄。
 
  范卓雲指出,隨著大部分主要央行繼續減息,該行認為現金表現將遜於債券、股票和另類資
產,而利率下降亦有助支持各類風險資產的估值。考慮到股票受眾多增長引擎推動,目前股債相
關度較低,以及不同股票之間的回報展望存在巨大差異,多元資產策略可受惠多樣化的機遇組合
。由於利率波動仍可能較大,主動型債券策略可在短期戰術上適應不斷變化的市場狀況,以在各
個市場和板塊當中追尋不同的超額回報來源。(bn)

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