新加坡銀行：恒指１２個月目標２０６００點，料美國９月起減息

　　《經濟通通訊社２３日專訊》新加坡銀行公布下半年展望，香港分行首席投資辦公室主管鄧
永健指，該行預期美息將分別於９月及１２月下調，每次減２５個點子。他指，預期今年通脹及
宏觀經濟都會維持韌性，短期市場波動增加，籲投資者更注重長期投資機會。
　　資產配置方面，該行對股票持中性偏好態度，尤其是日本以外的亞洲市場，因估值相對低、
基本面有所改變；債券則持中性態度，因預期美國孳息率波動。同時，該行呼籲投資者在資產配
置中增加較安全的資產如黃金，以平衡美國大選結果可能引致的通脹波動。
　
＊６比４資產配置往後未必適用＊
　
　　鄧永健認為，地緣政治風險將於短期內維持，世界秩序將變得非常不同，例如去全球化，過
去企業一直沿用的模式未來將不可行。他預期，不同國家將會提高國防開支，有利科技、能源及
金屬板塊，全球經濟將不會再處於超低息狀態，過往提倡的６比４資產配置組合，即６成股票、
４成債券，亦未必適用，投資者需要加入可規避經濟周期的資產，例如私募股權
（ｐｒｉｖａｔｅ　ｅｑｕｉｔｙ）等。鄧永健又提到，醫療保健、ＡＩ及清潔能源將會是未來
長期的投資趨勢。
　
＊互聯網股帶動恒指＊
　
　　中國股票策略師霍慧敏表示，預期恒指未來１２個月目標２０６００點，認為港股盈利增長
達約１０％水平，估值亦會回復至中長期平均水平。她看好恒指中佔比較高的互聯網公司，收入
增長及毛利率有所改善，有助帶動恒指。另外，佔恒指比例較重的本地銀行，亦會受惠於高息環
境持續引致的利好息差。
　　中國市場方面，她認為已經見到內地企業盈利恢復增長，當中如互聯網公司，不論是收入或
每股盈利都有增長，主要由市值較大的幾間龍頭公司拉動。另外，她認為內地電信及能源等板塊
仍有不少優質企業。從股本回報而言，近期有大型國企首次派發中期息，亦有不少私企進行回購
，投資者仍然能夠在內地股市中尋找到股本回報率達８％以上的股份。她認為，三中全會上鼓勵
科技創新，扶持國企及地方政府，均是內地經濟中長期的增長動力。（ｈｐ）