《外資精點》高盛：平保首季表現勝預期，目標價５５元評級買入

　　《經濟通通訊社２４日專訊》高盛發表研報指，中國平安（０２３１８）今年首季營運利潤
和純利略有下降，但仍好過該行和市場預期，予其Ｈ、Ａ股「買入」評級，目標價分別為５５港
元和６４元人民幣。
　　報告指，平保首季壽險業務的稅後營運利潤按年增長２％，主要由於２０２３年合約服務利
潤率（ＣＳＭ）餘額按年減少６％的影響，被正面的經營變動、更大的投資組合和較低的稅費所
抵消。新業務價值按年增２１％，這得益於６﹒５個百分點的利潤率擴張，抵銷了新業務銷售按
年跌１４％。平保將此歸因於佣金費用的降低和代理人生產力提高。展望未來，平保預計代理人
數將逐漸穩定。
　　報告又指，儘管平保首季純利依然強勁，但注意到盈利能力大程度被壽險業務的低債券收益
所抵銷，其帳面價值增長緩慢，僅增長１％，因此預計今年投資者將較關注利率走勢。（ａｃ）
　
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