《嚟緊炒Ｄ乜》招商銀行現價買入，中線目標價４９銀

　　《嚟緊炒Ｄ乜》招商銀行（０３９６８）主要在內地經營商業銀行業務，集團於１９８７年
成立，是內地第一家由企業創辦的商業銀行，總部設於深圳；主要向客戶提供各種公司及零售銀
行產品和服務，亦自營及代客進行資金業務。
　　招行之網點主要分布於長江三角洲地區、珠江三角洲地區、環渤海經濟區域等大城市。集團
在香港擁有永隆銀行和招銀國際金融兩家全資子公司；在美國設有紐約分行和代表處。零售銀行
業務方面，為零售客戶提供多種零售銀行產品和服務，包括零售貸款、存款、借記卡、信用卡、
理財服務、投資服務、代理銷售保險產品和基金產品及外匯買賣與外匯兌換服務。
　　招行截至２０２４年３月３１日止首季業績，實現歸屬於股東淨利潤３８０﹒７７億元人民
幣，按年倒退１﹒９６％，每股基本收益１﹒５１元人民幣。期內，淨利息收入５２０億元人民
幣，按年減少６﹒１５％；實現非利息淨收入３４４﹒２億元人民幣，按年減少２﹒２６％。淨
息差１﹒９％，淨利息收益率２﹒０２％，同比下降２８個基點和２７個基點，環比分別下降３
個基點和２個基點。
　　期內，營業淨收入８６４﹒２億元人民幣，按年減少４﹒６４％。截至３月３１日，集團不
良貸款餘額６２６﹒３億元人民幣，較上年底增加１０﹒５１億元人民幣；不良貸款率
０﹒９２％，較上年底下降０﹒０３個百分點；撥備覆蓋率４３６﹒８２％，較上年底下降
０﹒８８個百分點；貸款撥備率４﹒０１％，較上年底下降０﹒１３個百分點。
　
＊去年利息收入增長６﹒３％＊
　
　　於今年３月３１日，公司房地產業貸款餘額３１０９﹒４２億元人民幣，較上年底增加
２０２億元人民幣，佔公司貸款和墊款總額的４﹒８３％，較上年底上升０﹒１２個百分點。公
司房地產業不良貸款率４﹒８２％，較上年底下降０﹒１９個百分點。
　　另外，招行截至２０２３年１２月３１日止年度業績，錄得股東應佔溢利增６﹒４％至
１４３０﹒４億元人民幣；利息收入增長６﹒３％，利息支出增長１９﹒１％，淨利息收入減少
１﹒６％至２１４６﹒６９億元人民幣。淨息差收窄２５個基點至２﹒０３％，淨利息收益率收
窄２５個基點至２﹒１５％。
　　期內，佔總收入３６﹒２％之非利息收入減少１﹒７％至１２１９﹒３３億元人民幣；經營
支出減少０﹒９％至１２０９﹒９１億元人民幣，成本對收入比率由上年度之３５﹒７％增至
３５﹒９％；貸款和墊款信用減值損失增加３﹒３％至４６６﹒３５億元人民幣。
　　於２０２３年１２月３１日，招行客戶存款及已發行之存款證分別為８２４０５億元人民幣
及３４１﹒２８億元人民幣，客戶貸款（已扣除減值）為６２５２８億元人民幣。貸存比率由
２０２２年底之７６﹒５％降至７５﹒９％；零售金融之稅前溢利增６﹒１％至９９９﹒１３億
元人民幣，批發金融增加８﹒４％至７２７﹒６５億元人民幣；期內，招商永隆銀行之實現歸屬
於股東淨利潤１６﹒０５億港元。
　　睇返技術走勢，招行於去年１２月由低位２４﹒２銀起步，反覆上升，今年５月中升至
３９﹒６後調整，９ＲＳＩ回升至３２水平，錢駿建議現價３３﹒８銀買入，首站３９銀，中線
目標價４９銀，跌穿２５銀止蝕。　《錢駿》
　
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