《外資精點》瑞銀︰新世界融資壓力改善，評級中性目標價８﹒５元

　　《經濟通通訊社２７日專訊》瑞銀研究報告指出，估計新世界發展（０００１７）需要出售
２９０億元的資產才能達致現金流量收支平衡，惟該行認為新世界短期再融資壓力已經改善，以
及手上資本資源足以應付短期債務，因此予新世界「中性」評級，目標價為８﹒５元。
　　報告指，儘管一般和行政開支於２０２４財政年度按年下降１７％，但管理層仍認為有進一
步降低相關開支的空間。根據公司的資本開支指引，假設２０２５年度的浮動利率下調１％，而
現金租金收入維持於４９億元，瑞銀估計新世界發展仍需要出售２９０億元的資產才能達致現金
流量收支平衡，而２０２５年度的目標資產出售額為３１０億元。
　　瑞銀又認為，新世界短期再融資壓力已有所改善。報告指出，新世界擁有４６３億元的資本
資源，足以應付公司目前４１６億元的短期債務。同時，新世界亦表示有近５０％的短期債務已
再融資或償還。此外，新世界發展最近取得５０億元有抵押及１０億元無抵押離岸銀行貸款，顯
示銀行對該公司仍然支持。（ｋｌ）
　
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