按盤價 
《經濟通通訊社２７日專訊》富瑞下調石藥（０１０９３）目標價２３％，由８﹒２港元降
至６﹒３港元，評級「買入」。
富瑞發表研究報告指出，石藥管理層在藥物銷售遜預期後調整策略。管理層解釋，２０２４
年藥物方面將未能達致雙位數字增長，由於集中採購下的減價，及對新藥的預測過份樂觀。新藥
銷售目標由３０億元人民幣降至超過２０億元人民幣。在觀察及調整市場營銷策略後，下半年會
尋求銷售表現改善。
不過，富瑞認為，公司新藥及國家報銷藥品目錄（ＮＤＲＬ）下的藥物會雙向推動短、中期
銷售；研發或收購等則或推動長期增長。受惠於公司強勁的經營及自由現金流能力，相信可進一
步增加創新藥佔比；現存產品組合亦正進入更多治療領域，公司可建立強大的銷售團隊，以迎接
內地大量未及滿足的需求。（ｒｈ）
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