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28/06/2024 16:30

美元走軟金價反彈,美銀花旗齊唱好,金礦股可趁回調吸納?

  《經濟通通訊社28日專訊》美國昨日公布的經濟數據顯示經濟逐步放緩,引發降息預期,
美元與美國國債孳息率雙雙回落,令國際金價結束兩連跌,從超過兩周的低位回升,紐約期金收
市升23﹒4美元或1%,報每盎司2336﹒6美元,現貨金亦升約1%至每盎司2327美
元。港股的金礦股在連跌多日後,今日也見明顯反彈。儘管金價今年迄今已漲11%,惟仍繼續
獲大行唱好,美銀及花旗都料明年可見3000美元,即潛在升幅近三成,可否趁金礦股近日股
價回調吸納呢?
 
*美國經濟數據弱美元美債息下跌,投資者料今年降息兩次*
 
  美國昨日公布的數據凸顯其經濟動力減弱,例如5月企業設備支出下降,出口下滑導致商品
貿易逆差擴大。美國商務部經濟分析局公布的第一季國內生產繐值(GDP)的第三次估值,確
認第一季美國經濟成長大幅放緩。美元昨一度下跌0﹒33%,最終跌0﹒1%收報
105﹒92,10年期國債孳息率降至4﹒289%,提振了黃金對持有其他貨幣投資者的吸
引力。
  Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible
表示,美國公布的一些數據對黃金市場有支撐作用,GDP終值非常低,黃金在美元指數回落時
獲得提振。美國今日將公布的核心個人消費支出平減指數(PCE),是一份很關鍵的通脹報告
,聯儲局一向重視這個指標。根據FedWatch數據,儘管聯儲局目前只預期今年降息一次
,但投資者很大程度地堅持聯儲局將會降息約兩次的觀點。
 
*美銀:金價獲多個因素提振,料未來12至18個月見3000美元*
 
  美銀大宗商品策略師Michael Widmer近日發表報告,預期金價在未來12至
18個月內,可達到每盎司3000美元。投資需求增加、地緣政治緊張、美國聯儲局減息,以
及各國央行買金等因素均提振金價。預期聯儲局將於今年下半年及明年減息,投資者將重新買金
,有助推升金價。各國央行買金亦是關鍵因素,去年私人囤積金條和央行收購黃金分別佔黃金購
買量的49%和43%。去年各國央行增持了1037噸黃金,是繼2022年的1082噸後
,有紀錄第二高的一年。雖然各國央行持有黃金的動機不同,但其儲備組合均有一個共同點,就
是持有美元的份額一直下降,黃金持有量則一直上升。
  花旗亦指,實體黃金需求強勁、各國央行不斷增持和宏觀經濟情勢,都支撐金價走高。金價
走勢不會直線向上,但下半年和明年的均價將持續上漲。金價在2000至2200美元區間有
非常強勁支撐,估計下半年會測試新高後,明年上看3000美元。看好金價的重要理由是市場
風險不對稱情況持續。即使市場存在強勢美元、高利率和股市攀升等向來被視為不利金價的因素
,但金價5月仍升破2400美元,目前仍處高檔水平。當美國經濟增長趨勢逆轉,對金價走勢
也有正面作用。另美國11月大選前有許多不明朗因素,潛在經濟衰退將令美國預算赤字進一步
攀升。尤其美國目前利率可能已經到頂,只要聯儲局降息而壓低美國債息,將為長期投資黃金塑
造有利環境。除了美國因素,各國央行尤其新興國家央行不斷增持黃金,加上中國民眾的實體黃
金需求有增無減,也是支撐金價重要力量。
 
*道富策略師:投資者不願放棄黃金,金價料於2200至2300美元波動*
 
  另外,道富環球投資顧問與世界黃金協會(WGC)合作,於周三(26日)發布了年度黃
金認知調查報告。這項調查訪問了525名北美專業投資者,有29%的北美金融顧問計劃會在
未來12至18個月內增加黃金配置,62%的人表示他們的黃金配置預計將保持不變,9%的
人認為他們將減少客戶投資黃金的資產比例。
  上述調查結果與道富銀行首席黃金策略師George Milling-Stanley
最新的市場預測相對一致。在最近接受採訪時,Milling-Stanley上調了對今年
下半年金價的預期,預計金價將在每盎司2200美元至2300美元之間波動。他指,黃金近
期潛力的關鍵仍與美聯儲的貨幣政策有關,不過在全球經濟充滿不確定性之際,黃金仍是一種有
吸引力的避險資產。儘管美聯儲採取激進的貨幣政策立場,支撐美國國債收益率上升和美元走強
,但調查顯示投資者不願放棄黃金。
 
*溫傑:看好黃金原因沒出現,金礦股及黃金ETF暫不宜吸納*
 
  凱基亞洲投資策略部主管溫傑表示,去年年底會很看好金價,因為預期全球包括美國會減息
,美元會走弱,加上地緣政治風險,而當時金價處於2100美元,但早兩個月當金價升至
2300至2400美元時,就不應該再買金,因看好黃金的原因基本上沒出現,美國未減息,
美元仍強,至於地緣政治,只屬一霎那的事,如果伊朗真的要對付以色列,不會只派出時速
200公里、要飛5小時才到的無人機。總之,金價升至2300至2400美元已不宜吸納。
  溫傑續指,雖然現時有人預期美國9月會減息,但若要買增長型的資產可在美股及台股中任
揀,若想收息可揀港股中的收息股或「中特估」股份,但不應揀那些既低息甚至無息派,又不見
怎麼增長的金礦股,連SPDR金ETF(02840)也暫不宜吸納。值得一提,現時市場波
動的其中一個因素是擔心美國維持較高利率,即遲些才減息,這樣其實同樣利淡金價,故不能再
依靠黃金分散風險。至於提到很多央行及一些基金買金,在數字上其實不太看得到。
  金礦股今日普遍上升,紫金礦業(02899)升3﹒26%收報16﹒48元,招金礦業
(01818)升3﹒31%報13﹒1元,山東黃金(01787)升1﹒17%報
15﹒54元,靈寶黃金(03330)升3﹒87%報2﹒95元,中國黃金國際
(02099)升2﹒98%報50﹒1元。黃金ETF方面,SPDR金ETF升1﹒17%
報1682元,價值黃金ETF(03081)跌1﹒13%報55﹒28元。
 
撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

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