商湯將發布最新版本ＡＩ大模型，波司登遭主席減持，股價榮辱互見

　　《經濟通通訊社３日專訊》近期港股陷於悶局，於萬八點關口受阻，惟仍有股份出現異動，
其中波司登（０３９９８）遭主席折讓近一成配售，套現逾１７億元，今早最多急插１８％至
３﹒９元，記得公司日前才公布全年盈利升近４４％兼增派末期息，獲大行唱好，刺激股價連續
兩日急升逾半成，豈料股價炒高後即遭主席減持。另邊廂，據指商湯（０００２０）將於世界人
工智能（ＡＩ）大會上發布旗下大模型最新版本「日日新５﹒５」，今早最多飆逾１５％至
１﹒６元。
　
＊波司登主席擬折讓９﹒６％配售４億股，套現１７﹒２４億元＊
　
　　波司登國際創辦人、董事局主席及控股股東高德康設立的信託間接全資擁有的盈新國際，今
日訂立大宗交易協議，透過配售代理摩根大通亞太向獨立方配售４億股公司股份，佔已發行股份
總數約３﹒６４％，每股作價４﹒３１元，比該股昨日收市價折讓９﹒６％，涉資１７﹒２４億
元，預期配售事項將本周五（５日）落實完成。
　　配售完成後，高德康及其家族成員持有波司登股權由６７﹒５７％降至６３﹒９３％，高氏
仍為公司控股股東。賣方配售主要為了優化公司股東結構、釋放公司股份市場流動性，並引入更
多優質的境內外投資者。配售事項所得款項將主要用於賣方資金需求及慈善事業發展等。賣方已
承諾，配售完成後３６５日止期間，不會進一步出售公司任何股份。
　
＊波司登全年純利升４３﹒７％派息２０仙，摩通予目標價６﹒６元＊
　
　　值得一提，波司登上周三（２６日）公布，截至２０２４年３月３１日止全年純利
３０﹒７４億元人民幣，按年升４３﹒７％，派發末期息２０港仙，上年同期派１３﹒５港仙。
期內收入２３２﹒１４億元人民幣，升３８﹒４％。執行董事兼執行總裁梅冬指，截至２０２４
年３月３１日，集團庫存周轉天數為１１５天，同比２０２３年３月３１日同期有２９天的下降
，主要由於集團持續維持較低首次訂單比例的同時，一方面持續使用拉式補貨、小單快返的調節
機制，另一方面有效推進全渠道商品一體化運營管理，料庫存會持續改善。
　　摩通發表研報指，波司登管理層表示，２０２５財年盈利增長目標仍高於銷售增長目標，而
２０２５至２０２６財年的銷售增長目標為兩年複合增長率達中雙位數；受創新產品系列價格增
長以及終端市場接受度所帶動，２０２５財年整體平均售價可能會錄得單位數的增長。預期
２０２５財年銷售以及盈利將分別按年增１４％及１６％，並預計２０２５財年淨利率將擴大
０﹒２個百分點，維持「增持」評級，予目標價６﹒６元。
　
＊商湯將於ＡＩ大會發布日日新５﹒５，銀河證券：有望推動ＡＩ商業化進程提速＊
　
　　２０２４世界人工智能大會（ＷＡＩＣ２０２４）將於本周四（４日）在上海展開，為期３
日；主辦單位指今年主題將圍繞著核心技術、智慧終端、應用賦能三大板塊。據指商湯即將於大
會上發布旗下大模型最新版本「日日新５﹒５」。此前４月２３日，商湯在技術交流日上發布「
日日新」大模型５﹒０，該大模型也是國內首家在ＳｕｐｅｒＣｌｕｅ評測中超過ＧＰＴ－４　
Ｔｕｒｂｏ的中國大模型。
　　銀河證券早前發表研報指，「日日新ＳｅｎｓｅＮｏｖａ」發布節奏超預期，綜合能力大幅
提升，處於國內行業領先水平，推動國內通用大模型廠商加速迭代，有望降低應用端成本和門檻
，進一步拓寬應用端場景，推動ＡＩ商業化進程提速。
　　另外，國家工業和信息化部等四部門日前印發《國家人工智慧產業綜合標準化體系建設指南
（２０２４版）》，其中提出，到２０２６年，標準與產業科技創新的聯動水平持續提升，新制
定國家標準和行業標準５０項以上，引領人工智慧產業高質量發展的標準體系加快形成。開展標
準宣貫和實施推廣的企業超過１０００家，標準服務企業創新發展的成效更加顯現。參與制定國
際標準２０項以上，促進人工智慧產業全球化發展。
　
＊熊麗萍：商湯宜１﹒６元前減持，波斯登或跌穿４元不要急撈＊
　
　　資深財經分析師熊麗萍於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，商湯股價近日即
使反彈，也於１﹒４元水平浮浮沉沉，到今日突然飆升。雖然上次配股後，商湯守於配股價
１﹒２元之上，但仍只宜短線炒上落。商湯ＡＩ業務發展是目前市場關注點，亦開始見到公司有
推出大模型，現又聽說公司將會升級另一批大模型，可以再觀察，惟股價升至１﹒６元應差不多
到位，希望其之前積累的蟹貨可慢慢消化，但１﹒８元應會有很大阻力，有貨宜於１﹒６元前減
持。此類波動大股份亦宜定下止蝕位，可於１﹒３元止蝕。
　　至於波司登，另熊麗萍指，股份若受配股影響，股價通常都要調整，而波司登配股應主要為
了減債，公司本身現金流強，故每次派息都不錯，早前公布業績後股價更見上升，可能是借勢炒
高配股。有貨可繼續持有，無貨則不要急於買入，之前升到４﹒８至４﹒９元形成雙頂，今次調
整可能會跌穿４元。即使消化完配股消息回升，短期可能於４﹒２至４﹒３元也要作整固。
　　波司登半日跌１５﹒５１％收報４﹒０３元，成交２３﹒５３億元。商湯升１３﹒７７％報
１﹒５７元，成交２１﹒７８億元，為表現最好的科指及國指成分股。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉