《午市前瞻》港股成交大或屬走資應警覺，藥明全系或再跌一至兩成

　　《經濟通通訊社１０日專訊》美股急反彈，惟港股今日關注港股通調整及藥明系風險，走出
獨立行情，恒生指數早段偏軟，盤中隨阿里（０９９８８）帶升，其後內地公布按美元計中國８
月出口大勝預期，進口增幅大遜預期，未影響港股半日收升。恒指現報１７２４４，升４７點或
０﹒３％，主板成交逾６２４億元。
　　恒生中國企業指數報６０２６，升２３點或０﹒４％。恒生科技指數報３４３９，升２點或
不足０﹒１％。
　
＊林嘉麒：千億成交非恒常，１６６００覓支持＊
　
　　內地經濟數據不佳，拖累恒指昨日收穿２５０天線（現約１７２５０點）水平，今早徘徊
２５０天線下方，嘗試修復該線但受到一定阻力。元宇證券基金投資總監林嘉麒向《經濟通通訊
社》表示，美國即將公布８月份通脹數據，或再掀動市場情緒，如美股進一步受經濟衰退憂慮拖
累，恒指２５０天線亦難言支持，勢將跌至８月升浪底部約１６６００水平才會有較大支持。他
指出，目前恒指大區間為１６６００至１８０００，此一區間便反映市場對經濟前景悲觀至樂觀
的氣氛。
　　昨日港股大市成交回升至超過１３００億元，但林嘉麒認為昨日大成交為跌市收場，反映只
有拋售才能刺激港股成交，預計之後未必日日都能維持千億成交，每日大約７００億至８００億
元才會是常態。他續指，如港股成交再次擴大，投資者反而應警覺是否再有大型資金流出港股。
　
＊法案生效或再引一波跌幅，目前難以估底＊
　
　　美國眾議院周一（９日）以３０６票對８１票通過《生物安全法案》，之後將提交參議院審
議。《彭博》預料法案最終成為法律的概率高達７０％。藥明康德（０２３５９）強烈反對法案
對公司的不合理的指定，重申不會對美國或任何其他國家構成國家安全風險，且從未涉及人類基
因組學業務。今早ＣＸＯ板塊全線下滑，藥明康德盤中曾跌超過一成，同系藥明生物
（０２２６９）、藥明合聯（０２２６８）齊齊捱沽。
　　林嘉麒分析指市場早已對《法案》通過有所預期，現時股價都已反映得七七八八，但要留意
《法案》落實執行日期，預計大有可能再引發一波跌幅，短線切勿輕易撈底。
　　但他認為，目前難以明言藥明系何處是見底，以基本面來看，因應《法案》包含一項不溯及
既往條款，允許被指定的公司繼續為其客戶履行由美國政府資助的合同直至２０３２年，暫未知
道《法案》生效後會有多少藥明客戶終止合約，難以估計會有多少間公司流失，以藥明在美國的
客戶量計損失暫時難以估量。他續提到，雖然目前藥明系市盈率非常低，但因無法估計目前藥明
損失美國客戶後的底層價值，故不宜隨便摸底，初步預計系內或再有一至兩成跌幅。
　
＊康方生物有期望惟扭虧需時＊
　
　　法案生效成數增大，林嘉麒認為目前不宜沾手ＣＸＯ相關股份，因大部分都研發實驗室業務
都與美國有關，要撈底醫藥股一定要揀美國元素少的股份，否則後市都容易有風險。昨日康方生
物（０９９２６）公布旗艦藥物依沃西單藥，對比默沙東出產的帕博利珠單抗單藥對於治療晚期
非小細胞肺癌更有效而且副作用更少，刺激股價昨日起急升。他認為康方都算是其中較不受美國
影響的製藥股份，而且具備自研能力，針對的重點項目非小細胞肺癌藥物亦能在市場上有較高定
價，為其中一隻後市看好股份。但現價升得急，而且盈利反覆，整體仍需時扭轉虧損情況。
（ｈｃ）