《外資精點》摩通：深圳銀行不封頂不放貸安排料令房企現金流趨緊

　　《經濟通通訊社８日專訊》摩根大通發表研報指，深圳多家商業銀行據報要求，個人住房按
揭貸款需在樓盤主體封頂後才能放款，這可能會導致地產商現金流緊張，認為此舉不僅是「保交
房」措施，也是地方政府試圖逐步淘汰預售制度，未知其他城市會否效仿，因此現時認為對地產
商現金流的影響可控。報告首選華潤置地（０１１０９）、中國海外發展（００６８８）及保利
物業（０６０４９），應優先避開萬科Ｈ股（０２２０２）。
　　報告又指，如果相關措施擴展到更多城市，雖然這本身可能不致命，但認為地產商現金流可
能更加緊張，從而降低土地儲備的靈活性。但對於買家而言，措施意味著首筆按揭供款可能延遲
，對他們考慮購買第一個物業相對有利。
　　報告認為，這項措施在理論上是溫和負面，對地產板塊基本面總體持謹慎看法，考慮到７月
中旬內地將舉行三中全會，對未來數周板塊短期表現優於大市不感到驚訝。而在基本情景下，政
策方向可能不會發生重大變化，但市場投機可能會再次出現。（ａｃ）
　
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