27551 攜程瑞銀五四沽A (認沽證)
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25/09/2024 16:30

【傾力救市】內需股可以點部署?

  《經濟通通訊社25日專訊》內地昨日推出重磅寬鬆政策救市,包括人民銀行將降準0﹒5
個百分點,釋放1萬億元人民幣流動性;銀行亦將下調存量房貸利率0﹒5個百分點,預計惠及
5000萬戶家庭,平均每年減少利息支出1500億元人民幣。市場期望內地金融市場增加流
動性有利促進消費,積弱已久的內需股包括餐飲、體育用品及家電股昨日都急升,今日早段也能
延續升勢,惟其後升幅大為收窄,安踏(02020)及海底撈(06862)等更倒跌收市,
可能因內地早前公布的8月經濟數據疲軟,市場信心仍不足。不過,據報今年中秋節假期餐飲消
費呈火爆趨勢,家電股則受惠以舊換新政策,個別內需板塊看來可再吼。
 
*人行降準0﹒5個百分點釋放萬億流動性,分析:市場期望更多政策撐內需*
 
  人行表示,近期將下調存款準備金率0﹒5個百分點,向金融市場提供長期流動性約1萬億
元人民幣,並視市場流動性狀況,可能擇機進一步下調存款準備金率0﹒25至0﹒5個百分點
。此外,七天逆回購操作利率下調0﹒2個百分點至1﹒5%。在支持房地產市場方面,銀行將
下調存量房貸利率,並容許二套房最低首付比率減至15%。人行行長潘功勝指,存量房貸利率
下調預期平均降幅0﹒5個百分點,預計惠及5000萬戶家庭、1﹒5億人口,平均每年減少
家庭利息支出1500億元人民幣左右。
  有分析指,中央政府推出疫後最重手救市措施,市場認可當局果斷地挽救信心,但仍期望更
多政策加碼出台,創造財富效應來撐起內需,重振經濟增長,擺脫通縮壓力。而救樓市與挽內需
當前顯然是一體兩面,相輔相承,要鼓勵省下利息開支的小業主即時消費享樂,而不是積穀防飢
,令抗擊通縮壓力的效果打折扣,務須果斷改善公眾預期、修補信心。
 
*內地8月社會消費品零售總額增2﹒1%遜預期,統計局:消費信心仍待加強*
 
  值得一提,國家統計局早前公布,內地8月社會消費品零售總額3﹒87萬億元人民幣,同
比增長2﹒1%,遜於預期的2﹒5%,亦不及7月的增幅2﹒7%,為今年以來次低水平;環
比由升轉降0﹒01%。其中,除汽車以外的消費品零售額34783億元人民幣,同比增長
3﹒3%。按消費類型分,8月商品零售額34375億元人民幣,同比增長1﹒9%;餐飲收
入4351億元人民幣,增長3﹒3%。
  國家統計局新聞發言人劉愛華指,消費持續恢復面臨一些制約,居民消費的信心和意願仍待
加強。下階段,中央多次強調要以提振消費為重點,擴大國內需求,相關政策力度正在持續加大
,也有更多地方正在積極加力實施消費品以舊換新,在一系列擴內需、促消費政策作用下,商品
和服務供給質量和水平持續提升,消費政策不斷完善優化,新型消費和服務消費加快增長,這些
都有利於消費需求潛力的加快釋放,消費恢復的基礎將得到進一步鞏固。
  其他數據也顯示內地經濟恢復情況較弱,8月規模以上工業增加值同比升4﹒5%,增速為
5個月最慢,前月為5﹒1%;首8個月固定資產投資329385億元人民幣,同比增長
3﹒4%,為連續5個月增速下跌,並創年內最低增速;8月全國城鎮調查失業率為5﹒3%,
比上月升0﹒1個百分點,為半年高位,而31個大城市城鎮調查失業率為5﹒4%,為13個
月高點,上月為5﹒3%。
 
*陳鳳珠:內地專注推動汽車家電以舊換新,有望支持零售銷售恢復增速*
 
  獨立股評人陳鳳珠指,今年以來,內地持續推出政策支持經濟發展,當中著力推動內需消費
,惟社會消費品零售總額顯示消費意欲仍然不高。不過,內地近期專注推動汽車及家電的以舊換
新政策,加上力度較大及進入旺季,預期有望支持零售銷售恢復增速。
  她又指,目前內地正處於消費降級,且消費出現傾斜,民生所需如餐飲、飲料等需求不足,
體育用品消費亦未受惠體育盛事而有所增加,居民消費反而傾向出遊旅行,以及用於有補貼的範
疇。至於工業需求及投資持續疲弱,倘若未來零售銷售未能提速,今年全年的經濟增長能否保五
仍然存疑。
 
*中秋假期餐飲呈火爆,券商料下半年同店收入有改善*
 
  不過,據報今年中秋節假期,餐飲消費呈現火爆趨勢。據《證券時報》從海底撈方面獲悉,
今年中秋假期3天中,全國海底撈火鍋累計接待顧客超過500萬人次,其中9月17日中秋節
當天迎來客流最高峰,當日接待顧客超170萬人次。呷哺呷哺(00520)全國銷售趨勢良
好,中秋節當天全國客流同比保持增長,其中江蘇、深圳、新疆客流同比增長約200%。九毛
九(09922)旗下品牌太二酸菜魚和慫火鍋廠整體業績表現良好。
  申萬宏源則指,港股餐飲上市公司普遍已過開店高峰期,商業模式陸續開始引入加盟模式。
同店收入上半年面臨較高的對比基數,下半年或有所改善。
 
*商務部:全國386萬人買家電逾520萬台,享46﹒7億人幣補貼*
 
  另外,國家發改委今日召開專題發布會,介紹消費品以舊換新行動進展成效和典型做法。國
家發改委資源節約和環境保護司副司長文華介紹,目前中國主要家電保有量超過30億台,更新
換代的潛力巨大。
  商務部消費促進司一級巡視員耿洪洲表示,在商務部等相關部門指導下,各地正積極推進家
電以舊換新、家裝廚衛「煥新」。截至目前,全國約386萬名消費者購買8大類家電產品超
520萬台,享受46﹒7億元人民幣中央補貼,帶動銷售額超243億元人民幣。1至8月,
限額以上家電類商品零售額同比增長2﹒5%。
 
*黃偉豪:政策效果有待觀察,餐飲旅遊股可吼家電股待回調*
 
  獨立股評人黃偉豪表示,內地今次救市希望向市場釋放更多資金,望其流入實體經濟及支持
內需,始終內需佔GDP很大比重不容忽視,不過政策是否有效仍要觀察,例如要看業主每月供
樓支出減少一千、幾百元後,會否真的用於消費。因此,內需股可以吼,但要小心選擇,其中餐
飲股可考慮,海底撈現價已可吸納,上望16﹒5至17元,以13﹒3元止蝕。另民眾旅行出
行方面的消費可能增加,相關股份如攜程(09961)也可吼。至於家電股之前累積升幅不小
,可待調整後才買入,其中首選上市沒多久的美的(00300),因除受惠政策外,以其市值
規模有望納入各類指數,待回至65元以下可吸納。
  黃偉豪續指,對體育用品股看法中性,除看政策支持,亦要留意業績表現。而啤酒股及康師
傅(00322)的產品較為中低端,偏向民生消費,經濟差時受影響本已沒那麼大,民眾節省
下來的錢也未必會增加那方面消費,因此不建議吸納。
  內需股今日收市升跌不一,安踏體育跌1﹒74%收報76﹒2元,李寧(02331)跌
0﹒77%報15﹒44元,潤啤(00291)升0﹒39%報26﹒05元,青啤
(00168)升1﹒53%報46﹒4元,海爾智家(06690)升1﹒09%報
27﹒95元,美的升0﹒78%報70﹒7元,海底撈跌0﹒41%報14﹒56元,九毛九
無升跌報2﹒85元,呷哺呷哺升5﹒13%報0﹒82元,康師傅跌0﹒91%報10﹒9元
,蒙牛乳業(02319)跌1﹒24%報14﹒32元,農夫山泉(09633)跌
2﹒13%報27﹒55元,攜程亦跌0﹒3%報399元。
 
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉

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備註: 即時報價更新時間為05/12/2024 17:59
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