《午市前瞻》今年內地提振經濟難再有為，內銀未言見底宜再等

　　《經濟通通訊社３日專訊》美股周一（２日）休市，然而受Ａ股滬綜指跌穿二千八拖累，內
銀及中字頭領跌，恒生指數半日跌６４點或０﹒４％，報１７６２７，主板成交近４６０億元。
　
＊連敬涵：內地或不急於提振經濟＊
　
　　港股升勢如過眼雲煙，上周末受炒作ＭＳＣＩ換馬帶動成交急增後，本周新一個月開始即打
回原形，恒指半日再跌不足１００點。香港股票分析師協會理事連敬涵向《經濟通通訊社》表示
，早已預期港股後勁不繼，先前預計恒指１８０００阻力強勁，上周五亦正好展示１８０００上
方的強勁沽壓。他重申，今年下半年恒指將維持１６０００至１８０００的區間上落，而減息因
素亦早已反映在大市成交之內，預計後續將難再有重大利好作用。
　　至於內地方面，連敬涵認為下半年將不會再有重大政策出台，因為目前內地經濟未必會進一
步轉淡，ＧＤＰ有望成功保５，因此內地政府亦不急於進一步刺激經濟，而且內房困局亦限制出
台措施的成效。
　
＊內銀股跑贏多時，料調整壓力偏大＊
　
　　內銀股已全數公布業績，其中大部分都錄得上半年淨息差收窄，雖然農行（０１２８８）成
功跑贏同業，半年成功擴闊淨息差，但上日報升過後今日回吐幅度劇烈，半日最多跌超過５％，
一度失守１００天線。
　　連敬涵指內銀股市早前已熱炒多時，受惠中特估概念兼炒作派息，如今業績過後好消息出盡
，加上淨息差普遍收窄，觸發強勁拋售壓力。
　　他指，雖然內銀普遍加派中期息，但實際上息率並無增加，只次將一次末期息攤分多一次，
整體利好作用實際不大，加上市場憂慮內房問題將進一步損害內銀淨息差，預計後市將難有好表
現。他以建行（００９３９）走勢為例，目前股價已大幅調整，初步預計於１００天線會有一定
支持，但目前大市疲弱，如外圍美國公布就業數據不似預期，或引發重磅股建行的進一步回調壓
力，因此並不能斷言目前經已見底，投資者宜再作觀望。
　
　
　　　　　　　　　　　　　　表列五大行中期業績表現
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　　　　五大行　　　上半年純利變幅　　淨息差　　淨息差同比變幅（百分點）
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　　　工商銀行　　　－１﹒９０％　　１﹒４３％　　　　－０﹒２９　　　　
　　（０１３９８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　農業銀行　　　＋２﹒００％　　１﹒４５％　　　　－０﹒２１　　　　
　　（０１２８８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　中國銀行　　　－１﹒２４％　　１﹒４４％　　　　－０﹒２３　　　　
　　（０３９８８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　建設銀行　　　－１﹒８０％　　１﹒５４％　　　　－０﹒２５　　　　
　　（００９３９）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　交通銀行　　　－１﹒６３％　　１﹒２９％　　　　－０﹒０２　　　　
　　（０３３２８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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（ｈｃ）