《連場取勝－連敬涵》國策撐集成電路產業，中芯仍有上升空間

　　《連場取勝》由國家財政部、國開金融、上海國盛（集團）及四個國有銀行等１９位股東共
同持股的國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司昨日（２７日）成立，註冊資本為
３４４０億元人民幣，預期基金將加大對核心技術和關鍵零部件的投資力度。隨著中國集成電路
產業的快速發展，相關上市公司的業績有望持續向好，當中包括了中芯（００９８１）。
　　中芯生產的芯片廣泛應用於汽車、智能手機、計算機、物聯網技術等領域。受益於國內應用
需求的恢復，首季度業績超出市場預期，營收１２５﹒９４億元人民幣，按年增長１９﹒７％，
按季增長４﹒３％，創下歷史同期次高紀錄，原因是受益於國內需求恢復、客戶囤積芯片所致。
由於需求強勁，集團預計，第二季度收入將較第一季度增長５％至７％。
　　集團營收按地區分類來看，首季度來自中國區的業務佔比為８１﹒６％。而目前中國已經成
為全球主要的芯片消費國之一，有數據顯示，中國消耗了全球近５０％的半導體，是全球最大的
消費電子設備組裝市場，同時亦令中國對芯片進口需求非常大。
　　值得注意的是，中國集成電路進口額開始呈現下降趨勢。據中國海關總署官網數據顯示，
２０２３年中國累計進口集成電路數量按年下降１０﹒８％，進口金額按年下降１５﹒４％。數
字反映內地的芯片產業鏈正在開始快速成長，市場份額也在提升。集團目前在中國已屬市佔最大
，據Ｃｏｕｎｔｅｒｐｏｉｎｔ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ的最新數據顯示，按第一季度收入計算，集
團在全球的市場份額上升至６％，更躍升為全球第三大芯片代工企業，首次超越
ＧｌｏｂａｌＦｏｕｎｄｒｉｅｓ（格芯）、聯華電子，僅次於台積電（６２％）及三星電子
（１３％）。
　　Ｃｏｕｎｔｅｒｐｏｉｎｔ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ同時認為，半導體行業在２０２４年首季度
已顯露出需求復甦的跡象，原因是經過連續幾個季度的去庫存，渠道庫存已經正常化，這主要由
於人工智能（ＡＩ）的強勁需求和消費電子終端產品需求的復甦，成為２０２４年晶圓代工行業
的主要增長動力。
　　股價方面，中芯自去年１１月高見２５﹒２元後，今年兩次跌至１４元水平，出現雙底後開
始反彈，上周雖有調整，昨日在國家大基金三期成立這個支持半導體行業重大利好消息刺激下，
重上各平均線之上，加上行業有改善，預期未來仍有上升空間。可於１６﹒２元買入，目標
１７﹒８元，跌破１５﹒３元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
＊　筆者並無持有上述股份
　
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