商湯推新版模型，股價連日飆升未宜高追？其他ＡＩ概念股更值博？

　　《經濟通通訊社２５日專訊》商湯（０００２０）近日發布大模型「日日新５﹒０」版本，
聲稱在知識、推理、數學、代碼場景全面對標ＧＰＴ－４　Ｔｕｒｂｏ，刺激股價爆升，昨日最
多飆約３８％，午間休市前中途停牌，雖然公司指除發布新版ＡＩ模型外，不知悉股價波動原因
，但商湯今早復牌後曾再飆兩成，見近兩個月高，其後急回，最終半日升一成。商湯短短４日已
累升逾五成，加上公司去年虧損擴大，又頻遭軟銀減持，高追風險不小，其他ＡＩ概念股又可否
考慮呢？
　
＊商湯發布「日日新５﹒０」ＡＩ模型，號稱對標ＧＰＴ－４＊
　
　　商湯公布，公司周二（２３日）於上海臨港人工智慧計算中心（ＡＩＤＣ）舉辦技術交流日
活動，其中公司推出６０００億參數大模型「日日新５﹒０」。商湯董事長兼首席執行官徐立表
示，「日日新５﹒０」在知識、推理、數學、代碼場景全面對標ＧＰＴ－４　Ｔｕｒｂｏ，即在
常見的客觀評測上達到或超越ＧＰＴ－４　Ｔｕｒｂｏ，其餘重點包括採用混合專家架構；基於
超過１０ＴＢ　ｔｏｋｅｎｓ訓練，大量合成數據；至於推理上下文窗口，亦擴至２００ｋ。隨
後商湯又指，「日日新５﹒０」發布會廣受好評，受到市場極大關注。此外，商湯正式推出端側
業務，可應用在Ａｎｄｒｏｉｄ或ｉＯＳ移動終端機、ＰＣ平台、車載平台等，邀請客戶體驗，
並推出「２－４２」架構高的企業大模型一體機，針對金融、醫療、政務、代碼推出行業專屬一
體機。
　　不過，集團指，董事會注意到最近Ｂ類股份的交易價格及交易量發生不尋常波動。除上文所
披露者外，並不知悉有關價格及交易量變動的任何原因或須予公布以避免公司證券出現虛假市場
的任何資料或根據法例需進行披露的任何內幕消息。
　
＊去年虧損擴大至近６５億人幣，軟銀密密減持持股降至４﹒８％＊
　
　　值得一提，商湯上月尾公布了去年業績，去年虧損６４﹒９億元人民幣，按年擴大６﹒６％
，不派末期息。收入３４﹒１億元人民幣，按年減少１０﹒６％；毛利１５億元人民幣，減少
４１﹒６％，毛利率從前年的６６﹒８％降至去年的４４﹒１％。公司去年整體收入下降，主要
由於傳統ＡＩ收入下降所致。包括智慧城市在內的傳統ＡＩ業務去年收入１８﹒４億元人民幣，
按年降４１﹒１％，亦令該部分收入在整體收入的佔比，由前年的８１﹒９％降至５３﹒９％。
生成式ＡＩ收入則按年升２倍，至１１﹒８億元人民幣，該部分收入在整體收入的佔比按年增
２４﹒４個百分點至３４﹒８％。智能汽車收入按年增３１﹒１％至３﹒８億元人民幣。另去年
銷售成本按年增５０﹒４％至１９﹒１億元人民幣。
　　另方面，據港交所股權披露顯示，商湯４月３日再遭日本富豪孫正義旗下軟銀集團減持
７０８８﹒６萬股，每股平均作價０﹒７１６１元，折合套現５０７６﹒１５萬元。今次減持後
，軟銀持股比例由５﹒０８％降至４﹒８％，跌破５％的必須披露門檻。軟銀近日減持動作密集
，上月此時持股比例仍約９％。
　
＊林家亨：商湯只宜短炒不宜長揸，聯想美圖也不值博＊
　
　　今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目請來國農證券董事總經理林家亨，他指ＡＩ軟
件技術無論如何提高也需靠ＡＩ晶片支持，暫時以美國Ｎｖｉｄｉａ的ＡＩ晶片速度最快，速度
快已代表一切，例如ＣｈａｔＧＰＴ只需兩秒便可生成一篇演講辭，連同自己修改可能只需幾分
鐘，比自己花一小時寫快得多，相信未來很多產品包括會計師的一些經常性會計報表都要用到
ＡＩ技術，而生成產品的速度愈快將愈受商界歡迎。至於百度（０９８８８）等發展ＡＩ，於中
國料可成為龍頭，但人家美國可用Ｎｖｉｄｉａ的先進晶片，而百度等只能用較落後的晶片，於
全世界而言只屬「龍仔」。
　　林家亨續指，商湯作為ＡＩ或元宇宙的龍頭，股價每每因應提升ＡＩ技術的消息而亢奮，但
料公司今年仍不能轉虧為盈，相信經一輪炒作後，市場又再聚焦公司能否賺到錢，若長年累月都
賺不到錢自然會惹來投資者沽售，只宜短炒不宜長揸，相信公司要到２０２５年之後才有機會賺
錢。總之，ＡＩ股最重要看產品能否落地，以及能否帶來盈利，而其他ＡＩ相關股也不值博。今
年雖會出現ＡＩ　ＰＣ換機潮，但美國不容許最先進的ＡＩ晶片賣給中國，聯想（００９９２）
買不到最先進晶片，之前股價大幅回落很正常。而美圖（０１３５７）則沒太大商業前景，
Ｐｈｏｔｏｓｈｏｐ的改圖效能及速度快過美圖的改圖Ａｐｐ很多倍，美圖Ａｐｐ一般只吸引到
要求不高的散戶，而美圖產品免費不能藉此產生盈利，要看瀏覽量能否帶來商業效益，股價應不
能受惠ＡＩ熱潮。
　　商湯半日升１０％報０﹒８８元，最多飆２０％至０﹒９６元，連升４日，累升
５１﹒７２％，成交１４﹒７５億元。部分ＡＩ概念股亦上升，百度升０﹒３６％報９８﹒２５
元，聯想升３﹒１２％報８﹒９２元，惟美圖跌１﹒２４％報３﹒１８元，創新奇智
（０２１２１）跌２﹒６７％報４﹒３８元。另外，昨日掛牌的ＡＩ概念股出門問問
（０２４３８），投資者對其充滿期待，公開發售獲超額認購過百倍，然而昨日表現依然不濟，
開市較上市價低兩成，全日仍跌３﹒２％，今日再跌２﹒１７％報３﹒６元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉