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07/11/2024 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》盈利是硬道理

  《缸邊隨筆》阿爺放大招托住個市,是否托得到?是否要用N萬億至托得住?梗唔係,要用
上N萬億來穩A股,是買股,不是托,不是穩。要A股能穩,先要其盈利OK。
  
  光大證券有研究分析:
 
  A股三季報收官,上市公司大賺4﹒4萬億元(人民幣.下同)!
 
  光大證券這個分析,你能不看?
 
  隨著最後一批1219家公司集體披露財報,A股2024年三季報基本披露完畢。在20
天左右的時間裏,5356家A股上市公司發布三季報,為投資者研究股票基本面和行業經濟提
供了寶貴的資料。
 
  根據iFinD數據庫,A股前三季度營收總額高達52﹒5萬億元,較2023年同期微
降1﹒6%;歸母淨利潤超4﹒4萬億元,同比微增0﹒04%。
 
  在宏觀經濟面臨新挑戰的背景下,A股表現可圈可點,成為中國經濟升級轉型的核心力量。
部分行業出現快速增長,為經濟注入新的動力。
 
  老股民都知道,三季報不僅反映了上市公司經營狀況,也為股市展開跨年行情提供基本面依
據。因此,我們應當系統地研究三季報,從中發掘投資主線。
 
  1﹒ 超5300家公司發布三季報,A股業績拐點有望顯現
 
  10月9日,建元信託率先披露2024年三季報,三季報行情就此拉開序幕。投資者極為
關注三季報狀況,時刻從中尋找投資機會。
 
  按照交易所的規定,上市公司應當在10月底之前披露三季報,因此海量公司選擇10月下
旬發布財報。10月21日至10月31日,5247家公司發布三季報,佔A股整體比重超
95%。
 
  先來看看A股三季報整體表現:5356家上市公司營收總和達到52﹒5萬億元,同比下
降1﹒6%;淨利潤總額超4﹒41萬億元,同比微增0﹒04%。回顧近些年來A股整體財務
表現,營收增速在2021年一季度觸頂回落,並在2024年上半年、三季度連續處於收縮狀
態。同期A股淨利潤增速也逐步回落,並在2023年上半年出現負增長,經過五個季度尋底之
後逐漸迎來拐點。
 
  從財務報表數據來看,營業成本回落成為重要因素。2024年前三季度,A股上市公司營
業成本高達37﹒5萬億元,同比回落1﹒75%,降幅高於營收降幅。資產減值也大幅回落
46﹒6%,上市公司資產質量有望改善。
 
  上市公司的現金流依然充沛,前三季度經營活動產生的現金流量淨額高達9﹒15萬億元,
同比回落7﹒3%。
 
  為了促進業務發展,上市公司採取兩大措施:加大研發支出,以實現高質量發展;繼續擴張
業務,在發展中解決問題。前三季度A股研發支出高達10965億元,較去年同期大增14%
,這充分顯示了上市公司提升研發能力的決心。
 
  同時,A股投資活動產生的現金流量淨額達到-9﹒75萬億元,這表明上市公司依然在積
極對外擴張,擴大投資規模。籌資活動淨額為4664﹒7億元,上市公司借入資金、提升財務
槓桿。
 
  我們盤點了主要指數的三季報狀況,發現上證50成為指數「一哥」,營收增速、淨利潤增
速分別為0﹒04%、5﹒6%,表現比較強勢。深成指、滬深300營收微增,中證500、
科創50、中證1000等指數營收降幅均超2%。
 
  淨利潤增速方面,除了上證50增速達到5﹒6%,創業板指、滬深300、上證指數淨利
潤增速均超1﹒7%。科創50淨利潤降幅超31﹒8%,中證500、國證2000淨利潤降
幅均超10%,中證1000、深成指淨利潤降幅超9%,小市值公司面臨較大的業績壓力。
 
  2﹒ 金融板塊成吸金王,多家公司業績增速超20倍
 
  看完A股整體表現,接下來聊一聊板塊的財務表現。我們詳細分析了131個二級行業,行
業之間分化明顯。
 
  從淨利潤總量來看,國有大行成為吸金大戶,前三季度狂賺10,594億元,同比增速達
到0﹒8%。股份制銀行淨利潤接近4031﹒8億元,同比增長0﹒9%。保險淨利潤
3186﹒9億元,同比大增103﹒3%。
 
  8個板塊淨利潤超1000億元,包括:煉化及貿易、電力、城商行、通訊服務、白酒、煤
炭開採、油氣開採、證券。
 
  淨利潤超400億的板塊還有11個,包括:航運港口、工業金屬、基礎建設、白色家電、
汽車零部件、電池、消費電子、乘用車、房屋建設等。
 
  最後,大家一起來看看上市公司的表現,按照淨利潤規模進行排名,工商銀行
(滬:601398)、建設銀行(滬:601939)、農業銀行(滬:601288)、中
國銀行(滬:601988)可謂獨一檔的存在,四大行淨利潤均超1700億元,工行甚至高
達2690億元。
 
  淨利潤超1000億的公司,還有這六大巨頭:中國石油(滬:601857)、中國平安
(滬:601318)、中國海油(滬:600938)、招商銀行(滬:600036)、中
國移動(滬:600941)、中國人壽(滬:601628)。
 
  銀行股的統治地位不止於此,在淨利潤達到300億元的上市公司中,銀行股擁有絕對的數
量優勢。能與銀行股業績規模媲美的公司,也僅有貴州茅台(滬:600519)、中國神華
(滬:601088)、中國建築(滬:601668)、寧德時代(深:300750)、美
的集團(深:000333)等少數公司。
 
  淨利潤超100億的上市公司還有37家,包括:長江電力(滬:600900)、比亞迪
(深:002594)、五糧液(深:000858)、紫金礦業(滬:601899)、格力
電器(深:000651)、寧波銀行(深:002142)、新華保險(滬:601336)
、北京銀行(滬:601169)、中國中鐵(滬:601390)、華夏銀行
(滬:600015)、上海銀行(滬:601229)、中信証券(滬:600030)等。
 
  梳理完上市公司盈利規模,讓我們共同研究哪些公司淨利潤增速較快。淨利潤增速超百倍的
公司共計6家,分別是:長盈精密(深:300115)、晉億實業(滬:601002)、長
川科技(深:300604)、志特新材(深:300986)、明志科技
(滬:688355)、寶莫股份(深:002476)。
 
  淨利潤增速超20倍的公司還有20家,包括:元琛科技(滬:688659)、豐華股份
(滬:600615)、隆利科技(深:300752)、振東製藥(深:300158)、金
利華電(深:300069)、萬林物流(滬:603117)、華圖山鼎
(深:300492)、匯頂科技(滬:603160)、七彩化學(深:300758)、金
安國紀(深:002636)、安迪蘇(滬:600299)等。
 
(本文首發於2024年10月31日)
 
  上述的公司,多數是中證A500指數成分股,唔使煩啦!一鍵買入中證A500指數
ETF就可以了。《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
 
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備註: 即時報價更新時間為05/12/2024 16:15
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