《股林淘金－林家亨》兩小無猜識於微時，各據一方力圖霸業

　　《股林淘金》８月２２日星期四，筆者在《經濟通》財經直播節目〈開市Ｇｏｏｄ　
Ｍｏｒｎｉｎｇ〉中比較了小鵬（０９８６８）和小米（０１８１０）的電動車業務前景，估不
到８月２３日周五早上，便看到了小米雷軍去小鵬汽車總部探訪公司創辦人之一何小鵬的新聞。
　
　　兩人現時同生產新能源車，是競爭者，鬥得頭崩額裂，但查實兩人識於微時，曾經一同搵過
快錢，在商場上也曾經歷過生死之交的時刻。事緣２００４年何小鵬創立了ＵＣ　Ｗｅｂ（ＵＣ
瀏覽器）後，２００６年公司資金短缺，需要急速融資擴展（與同業競爭者鬥快投入移動瀏覽器
之爭），雷軍以天使投資人身份向ＵＣ　Ｗｅｂ投入了４００萬元人民幣，得到２０％股權。非
常幸運地，快速的融資令何小鵬可以迅速霸佔市場，成為後來移動瀏覽器三大龍頭之一，８年之
後的２０１４年，被阿里巴巴（０９９８８）以４３﹒５億美元收購。何小鵬賺得了人生的第一
桶金，後來才有資金成立小鵬汽車。而雷軍，是賺了１０００倍，賺得其人生的第二桶金，其第
一桶金是２０００年創立的卓越網，後來在２００４年賣給了Ａｍａｚｏｎ，只得到７５００萬
美元。雷軍後來曾表示賣掉卓越網是他一生中遺憾的事情，因為其他電商那時才剛剛起步，卓越
網屬於先行者，若能持之以恆，現在的淘寶網、京東等等，只能算是老二。
　
＊小鵬虧損收窄，但並未脫困＊
　
　　上周四筆者引述小鵬最新公布的第二季業績，整體虧損收窄，單車虧損大約是４﹒２萬元人
民幣，而同期的小米單車虧損是６萬元人民幣。看似小鵬比小米更好，但其實不然，因為現時小
鵬的汽車產能每個月應該接近３萬輛，但第二季度的平均每月銷售只是略多於１萬輛，顯然小鵬
有頗大的產能過剩問題，或銷售成績嚴重跟不上產出。相反，在小米而言，今年５月尚是一班制
生產，到了６月才是兩班制，現時８月已經是三班制，產能不斷上升，但仍然追不上訂單的交付
數量，所以小米並不存在產能過剩的問題。小米賣的僅僅是一款ＳＵ７，但小鵬賣的有Ｇ５、
Ｇ７、Ｐ６、Ｐ９及Ｘ９之多，而且用盡了洪荒之力，在全國逾１３０個城市、共６１１間門店
銷售，但亦只是每月賣到約１萬輛。而小米僅在內地３０個城市的８７間門店銷售，便已經能賣
到９０００輛。哪一間賣得辛苦？哪一間賣得自在？一目了然，遑論銷售成本的高低了。
　
　　在這一季（７月至９月），筆者估計造車新勢力的排位有所改變，小米高過小鵬絕對不出奇
（以現時兩間車企的現有車款計算）。當然，小鵬收購滴滴出行的ＭＯＮＡ在８月開始推出市場
，由於售價低廉，而且最初部署是銜接滴滴出行的網約車業務，所以在數量上肯定多過一般較高
價的乘用車，但網約車毛利率之低是人所共知的，所以未來小鵬的銷售策略料漸漸趨向以量換價
，拖低平均售車價格將是必然之事。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理
　林家亨》
　
＊筆者並無持有上述汽車股份
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。