《經濟通通訊社6日專訊》滙證發表研報指,港股在經歷數月的拋售後,近日表現終於朝正
面的方向發展,但儘管有好的政策支持,但增長仍大不如前。報告提到,與全球超過60家機構
投資者接觸後,認為他們對投資中國變得沒有如此前極端,但分歧仍然存在,在美國和英國註冊
的股票基金仍較保守;而新興市場和亞洲基金則正增加對中國的部署。
報告指出,中國宏觀經濟數據仍好壞參半,但A股已受惠政策而向好,預期險資加大股票配
置以及上市公司積極回購股份,將使今年資本市場成為流動性較好的一年。但投資者仍較憂慮房
地產疲弱和中美地緣政治風險,又注意到對兩岸關係的討論較少,但更多關注是歐盟對中國出口
產品可能採取的反傾銷和反補貼行動。
報告又指,參考90年代日本股市的經驗,預期行業龍頭、高性價比的消費品牌以及高息股
將能在具挑戰的宏觀環境下受益。
*料港銀將提升股東回報*
報告指,不得承認當前香港金融環境充滿挑戰,導致香港資本市場表現不振,貸款需求下降
。香港金融業結構仍嚴重偏重股票,上市公司市值大致相當於本港10倍的GDP,因此利率上
升,對港股造成的壓力遠大於其他地區。報告續指,本地銀行貸款增長雖然疲弱,但資本回報能
力較高,預期本地銀行股將提高派息比率、派發特別息或進行回購,以提升股東回報。
*料本港經濟未來兩年增長2﹒8%,需轉型增強金融中心競爭力*
報告認為,香港經濟短期內仍將面臨周期性阻力,包括貨幣環境緊縮、全球貿易不明朗,及
內地增長與結構轉型的不確定性,但預期本港經濟的潛在韌性將保持不變,預期未來兩年經濟增
長達2﹒8%;但強調香港經濟需要轉型,增強其作為國際金融中心的競爭力,並避免過度依賴
地產驅動,認為本港優質專業服務具有優勢,補充創新領域的成長,並深化全球和區域聯繫。
*港人北上影響或較預期小,首選周大福*
報告又提到,港人北上消費問題,指出雖然香港居民前往內地的數字自2023年第一季開
始持續上升,但本地餐飲業收入實際卻持平,對相關企業的影響未必如預期般差。而本港非耐用
品零售額與內地訪客數字具有密切相關性,周大福(01929)總零售銷貨價值(RSV)領
先於香港整體非耐用品零售額增長,認為周大福將繼續受益於內地客回歸港澳市場,同時未有受
到港人赴深圳消費增加所影響,重申其為行業首選,予目標價14﹒6元及「買入」評級。
至於地產股中,該行看好新鴻基地產(00016),主要因其樓市撤辣措施將改善其銷售
前景,並消除其中一個主要不明朗因素,預期新地2024年度盈利按年增長3%,相對上一年
度則下跌17%,予新地目標價95元及「買入」評級。保險股方面,滙證看好友邦
(01299)及保誠(02378),估計2024╱2023年友邦新業務價值升17%,
而保誠則升8%。予友邦及保誠目標價89元及115元,均予「買入」評級。(ac)
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