《品中資－羅國森》兩萬億元救市基金，也救不了恒大

　　《品中資》上日品評的標題是《調整心態，調整目標》，意思是我們今時今日投資中資股，
只能以中短線為目標，而且，不要期望短期內會有三成以上升幅。美好的日子已過去了，未來投
資中資股，難度增加了不少，大家要謹慎而行呢！
　　言猶在耳，過去一星期的市場變化，令我對上述標題有更深刻的體會。首先，上周二（１月
２３日）市場傳出（其實是外媒《彭博》引述消息人士指出，只不過，官方沒有否認，市場就當
真來炒），內地擬動用兩萬億元（人民幣．下同）的境外機構資金救Ａ股。
　　這個消息對上星期後段的股市有非常大的提振作用，中港股市都在消息傳出後大幅反彈。當
然，除了這個較震撼的消息外，也有其他消息配合的，例如有傳當局向至少兩間國營保險公司下
達指令，要求她們沽出股票的額度不能多於買入。即是說，股票可以沽，但沽了要買回更多的。
　　同樣地，這個消息也沒有得到上海證券交易所確認。但在這兩個重磅的「傳聞」支持下，中
港股市就有了三日的「小陽春」。我要強調，真的只有三日，多一日都沒有，因為到了上周五
（２６日），就傳出中美角力再起，今次美國針對的對象是藥明系和聯想（００９９２）。
　　當中的說法是，美國國會擬制定法案，阻止部分中國控制的公司（哪些才算中國控制的公司
，似乎是由美國說了算）獲得聯邦合同，因為有可能危及國家安全。而聯想則受到美國媒體針對
，認為她從事間諜活動，向中國發送數據，呼籲不要購買聯想的電腦產品。
　
＊藥明聯想，一個月跌逾兩成＊
　
　　結果，這兩家被針對的中國企業（一系列公司），股價都因此而大跌。其中藥明生物
（０２２６９）（下稱藥明）可謂多災多難，剛剛因為預期今明兩年業績轉好，令到股價從不久
前的２５﹒８５元低位回升至３２﹒２５元，但就因為再成為中美角力的磨心，股價又再跌。
　　而且，今次的跌勢更厲害，最低跌至周三（１月３１日）的２０元邊緣。單是１月，即踏入
２０２４年的第一個月，藥明就下跌了近三成（去年底收報２９﹒６元，昨日收報２１﹒１５元
）。
　　聯想也不見得好，本來該公司是去年第四季最強勢的一隻藍籌，因為市場憧憬她的ＡＩ電腦
解決方案有助提升業績，但剛好踏入２０２４年，聯想股價就轉勢，由高位的１１元左右（去年
底收報１０﹒９２元），急跌至最低的８﹒０２元，昨日收報８﹒１７元，跌幅也達兩成半。
　　一時間，剛才提到的兩個尚未獲得證實的利好消息，好像消失得無影無蹤。大市在缺乏支持
下，就由反彈高位１６２００點左右，急回至前日最低的１５４００點水平，令到早前近千點的
升幅，短時間內蒸發了四分之三。
　
＊恒大清盤，令大市再添壓＊
　
　　另外，本周二（１月３０日），歷時近兩年的恒大爆煲事件，也在這時正式劃上句號，因為
本港高等法院正式頒令中國恒大（０３３３３）清盤，該公司股票也在聯交所停止交易，看來沒
有機會重生了。這件事雖然某程度已經預期和消化了，但在人心虛怯的時候出現，又令到大市再
增加一份沽壓。
　　回說藥明，上日的品評我已經指出了，她只是因為行業周期而令到業績出現短暫倒退，但整
體行業仍處於上升軌，短暫調整過後，應該可以重拾升軌。這個預期本來不錯，藥明果然很快就
從低位反彈。
　　但如果大家無即時把握著機會，到了上周五就被綁了，因為當日消息一出，藥明股價單日最
多下跌兩成八（從上日的３０元急跌至最低的２１﹒６５元），即使尾段有少許趁低吸納，但收
市也下跌一成八。我絕對相信，即使你是股場老手，也未必能作出適當反應，頂多只是本能反應
，那就是不問理由，見形勢不妙就跟著沽，但即使沽到，也損失不少呢！
　　我有一些投資界的朋友笑說，就當中央會推兩萬億元救市基金，但大家想想，單單恒大的負
債就已經超過兩萬億，即是說，誇張一點來說，這兩萬億可能連一間恒大也救不了，更何況整個
Ａ股呢？
　　本來說好要談去年跌得最慘的李寧（０２３３１），但經過過去一段時間的市場變化，我相
信，短時間內也不是時候低吸李寧（李寧其實試過跌到谷底，甚至可以說是深淵，但最後都能翻
身，所以，理論上今次也值得留意），所以，李寧的品評留待稍後時間吧！《經濟通通訊社資深
分析員　羅國森》
　
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