領展（８２３）王國龍：外圍利率環境改善助ＲＥＩＴｓ價值回歸

　　《經濟通通訊社１８日專訊》領展（００８２３）行政總裁王國龍發表文章，認為外圍利率
環境改善和內在經濟發展穩定，將有助ＲＥＩＴｓ價值回歸。若ＲＥＩＴｓ日後能夠納入互聯互
通機制，將為內地與香港市場投資者帶來資產配置新選擇。他稱，ＲＥＩＴｓ風險適中且擁有穩
定的分紅政策和相對可持續股息收益率，符合投資者穩健資產配置的需求。
　
＊較Ｃ－ＲＥＩＴｓ多樣化＊
　
　　王國龍指出，港股為投資者提供了不同ＲＥＩＴｓ選擇，例如順豐房託（０２１９１）、越
秀房產基金（００４０５），以及領展等。相較Ｃ－ＲＥＩＴｓ，香港Ｈ－ＲＥＩＴｓ市場通過
單隻房託基金底層資產的多樣化、地域風險布局國際化與分散化，以及相對豐富成熟資產管理與
基金管理經驗，彰顯其優勢特色。
　　他亦引述港交所（００３８８）資料指出，港股合計１１隻ＲＥＩＴｓ於２０２４年１月
１７日的靜態平均收益率約為９﹒０７％，靜態市值加權平均收益率約為７﹒１３％，顯著高於
傳統現金類和部分固定收益類低風險低回報資產的收益率。另港股亦有數隻ＲＥＩＴｓ常年將全
部可分派收入都用於分紅。文章引述招商銀行《２０２３中國私人財富報告》，約４０％的受訪
高淨值人士未來兩年內有意配置ＲＥＩＴｓ，形容是市場發展成熟的一種體現。
　
＊若納互聯互通，兩地ＲＥＩＴｓ市場迎新機遇＊
　
　　王國龍提到，內地和香港的證券監管機構已在去年多次表示，正研究推動ＲＥＩＴｓ納入互
聯互通機制。若ＲＥＩＴｓ最終獲納入，投資者基礎的擴大，流動性和交投活躍度的提升，都將
為兩地ＲＥＩＴｓ市場發展帶來新的機遇。
　
＊投資ＲＥＩＴｓ並非萬無一失＊
　
　　他稱，宏觀因素改善也將支撐ＲＥＩＴｓ的估值，全球主要央行可能在２０２４年內減息，
有助降低ＲＥＩＴｓ的利息支出；貨幣政策轉向也將提升整體經濟活躍度，惠及ＲＥＩＴｓ底層
資產。不過，他稱，投資ＲＥＩＴｓ並非萬無一失，利率走勢、地產周期等都將左右ＲＥＩＴｓ
的基本面；資產與基金管理人的專業度亦會影響ＲＥＩＴｓ資產的價值。目前內地與香港
ＲＥＩＴｓ市場估值仍處低位修復階段，但相信隨著結構性利好持續增加，ＲＥＩＴｓ有望在投
資者未來的財富管理與資產配置中扮演更重要的角色。（ｒｈ）