《經濟通通訊社30日專訊》瑞銀發表研報指,比亞迪(01211)今年第一季交付量增
加,帶動淨利潤為45﹒69億元(人民幣.下同),按年增11%,但按季下跌47%。儘管
首季淨利潤僅達到全年預測350億元的13%,但相信管理層此前的謹慎指引已為投資者做好
心理準備,需應對激烈價格競爭和不利季節性因素所帶來短期利潤壓力。報告予「買入」評級,
目標價360港元。
報告指,得益於較高的出口貢獻和成本控制,首季毛利率意外上升至21﹒9%按季增
0﹒7個百分點,預期比亞迪汽車業務貢獻淨利41﹒67億元,而比亞迪本季貢獻淨利
4﹒01億元。相當於每輛車淨利6﹒7萬元,按季減22%,按年減4%。報告為,增加研發
支出可能有助於增強中期競爭優勢。
報告又指,由於首季毛利率意外上升,預計經營槓桿的改善將提高比亞迪的盈利能力;國際
擴張和高階車型的增加將支撐集團全年的利潤率,而比亞迪加快推出具有新一代電動車技術和智
慧功能的新車型將有助於比亞迪捍衛國內的市場份額。(ac)
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