《股林淘金－林家亨》理想盈減股價跌，小鵬虧損卻可升

　　《股林淘金》自從３月開始理想汽車（０２０１５）新款純電動車ＭＥＧＡ銷售未如理想，
便傳出理想需要裁員的新聞，據悉裁減超過５６００名員工，裁減比例超過１８％。其中，銷售
服務和運營部門將裁減４００多人，招聘部門從２００多人縮減至４０至５０人，智能駕駛團隊
規模也將縮減至１０００人以內。這一系列調整的目的是為了推行更嚴格的成本管理，應對當前
充滿挑戰的市場環境。理想今年前４個月的銷量只有１０﹒６２萬輛，僅佔３月公司下調全年
５６萬輛銷量目標的１８﹒９６％。若要在剩餘時間內實現年銷５６萬輛的目標，餘下每月要銷
售５６７２５輛，但這並不容易（筆者早在今年１月在《經濟通》財經直播節目〈開市Ｇｏｏｄ
　Ｍｏｒｎｉｎｇ〉中表示，公司年初預期的８０萬輛銷售目標之達成機會等於零），因此理想
不得不進行這次嚴厲的裁員措施。公司昨天（２１日）亦出了一段公告，指之前曾經表示下半年
會推出三款新純電動車的計劃取消了，或者會在２０２５年才推出，所以現時裁員是節省成本的
必要措施。
　
　　此外，在美國代表理想汽車（Ｌｉ　Ａｕｔｏ）投資者的全球著名投資者權益律師事務所「
羅森律師事務所」，已就此提出集體訴訟。訴訟指控理想在推出ＭＥＧＡ車型時誇大了市場需求
和自身營運策略的有效性，並且在公司聲明中存在重大虛假和誤導性信息，導致其２０２４年首
季的交付量很難達到預期。在２月２６日的財報會議上，理想預計２０２４年首季交付量約為
１０萬輛，但僅２０多天後，理想就發布公告，稱由於銷售訂單不及預期，將首季交付量下調至
７﹒６萬輛。這一大幅下調，導致理想股價出現大幅下挫，從今年２月的高位下跌逾５０％之多
。
　
＊小鵬虧損大幅收窄＊
　
　　昨天早上８時４５分，筆者在未開市前的視頻中已說，雖然理想業績不佳，在前天美國
ＡＤＲ股價大跌也拖累小鵬（０９８６８）在美國之股價下跌，但絕對不認為小鵬今年首季的業
績會差，因為：
　
　　１）第一季小鵬的銷售量尚算中規中矩，不算太差，尚有輕微增長。
　
　　２）小鵬現任ＣＥＯ王鳳英在２０２３年由長城汽車過檔而來，在２０２３年底前已經將小
鵬的大部分虧損的自營銷售店轉為４Ｓ店代理模式，這在２０２４年開始能夠大大減低小鵬的銷
售成本，故小鵬第一季的虧損理應可以大幅收窄。
　
　　３）今年年中，於２０２３年收購滴滴出行旗下智慧電動車相關技術與研發資產後推出的新
車ＭＯＮＡ將上市，而今年年尾前後，和德國大眾汽車合作、由前小鵬Ｇ６底架開發的新車款消
息會出籠，應可對小鵬的股價有正面作用。
　
　　上述內容是筆者自己的估算，內容並不構成任何投資建議。投資者必須小心分析任何投資資
訊，自行承擔所有投資風險。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家
亨》
　
＊筆者持有理想及小鵬
　
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