《窩輪通悉》近日港股大幅波動，恒指周一（７日）曾突破２３０００點大關，惟內地黃金
周復市後表現未如市場預期，恒指於兩個交易日內調整近２５００點。市況急劇波動下，投資者
如以輪證應市有甚麼要注意？
認股證方面，投資者宜留意引伸波幅對輪價的潛在影響。恒指自９月底突破向上，波幅明顯
增加，令場內輪證引伸波幅水平出現明顯抽升。此時投資者如考慮以認股證部署，需評估後市會
否持續出現大幅波動的情況（即俗語所指的「大上大落」行情）。
如投資者認為後市波幅有機會進一步擴大，則可考慮以窩輪部署，因引伸波幅或會上升，將
對輪證理論價格有利。相反，如認為大市於現水平將出現慢升又或者慢回市況，引伸波幅或將有
機會隨市場波動性減低而下降，則未必適合利用窩輪投資。
由於近日市場氣氛回暖，個別熱門產品或出現高街貨風險，截至周四（１０日）阿里購
（１３６２２）與阿里沽（２６３００）街貨已達１００％，投資者宜留意市場價格或有偏離理
論價格風險。如投資者部署短線追入可注意街貨比較低的阿里購（２８０４６），行使價
１５９﹒８８元，實際槓桿５﹒１倍，２０２５年４月７日到期。如認為後市有下跌空間可參考
阿里沽（２７５９４），行使價８２﹒８８元，實際槓桿３﹒２倍，２０２５年９月３０日到期
。
牛熊證方面，若大市波幅相對大時，投資者選擇收回水平時需格外注意控制收回風險。牛熊
證設有收回機制，近日市況甚為反覆，貼價牛熊證收回風險相對增加，計劃持倉過夜的投資者更
應充分考慮裂口收回風險。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
見，及細閱上市文件內全部詳情。請於ｊｐｍｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ╱
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