《外資精點》滙證：阿里巴巴再投資恐累利潤前景，降３年盈測

　　《經濟通通訊社８日專訊》滙證發表研究報告，調低阿里巴巴（０９９８８）美股目標價
０﹒８％，由１１８美元降至１１９美元，維持「買入」評級。
　　研報稱，對於阿里管理層重申，於未來數季承諾再投資國內及國外電商的增長業務，該行認
為或拖累利潤前景，就算阿里雲及菜鳥利潤較好，仍下調集團２０２４至２６財年盈利預測１％
至４％。
　　管理層表明，阿里雲、國內及國際電商續為公司核心業務，集團亦意圖剝離線下零售等業務
，且持續關注股東回報。
　
＊資產剝離為股東回報主要催化劑＊
　
　　至於阿里宣布回購增磅，該行預期股東回報水平相同，但若資產剝離進度加快，回報或會上
升。
　　該行下調集團目標價，但維持投資評級不變，由於估值需求不高。不過，若股價需要顯著估
值重估，該行認為，市場需見到阿里國內電商業務好於預期；資產剝離計劃實際上有利公司及股
東回報價值。（ｒｈ）
　
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