東亞料兩會加碼推財政刺激措施，恒指今年每股盈利增長１０％

　　《經濟通通訊社１６日專訊》東亞銀行財富管理處投資策略師陳偉聰表示，若美國利率見頂
並進入降息周期，將支持美債利率曲線下移、人民幣匯價轉強、港元同業拆息回落，均屬有利提
振港股估值因素。過去４次美息見頂至降息初段期間，恒生指數均錄得正回報，平均升幅達
２５％。
　
＊恒生指數１２個月目標水平為１９５００點＊
　
　　他指出，內地經濟增長動能仍受制於多項因素，惟相信兩會將加碼推出財政刺激措施，預期
恒指今年每股盈利可按年增長１０％至２１７０港元。美國國債收益率下調，有助港股整體估值
收復，惟上行空間受制於中美緊張關係及地緣政治風險。他指，目前恒指ＮＴＭ預測市盈率為
８﹒２倍，已低於過去１０年平均值（１１﹒５倍）之兩個標準差，已浮現長線投資價值。若給
予目標２０２４年預測市盈率９倍，恒生指數１２個月目標水平為１９５００點。
　
＊「三座大山」影響市場信心，兩會聚焦高端新興產業發展＊
　
　　他又提及，三類受惠美國降息板塊：高收益價值型股（本地公用、電訊、ＲＥＩＴＳ）；美
元╱港元計價債務總量及佔比較高股份（本地地產股、本地公用股、本地綜合企業、澳門博彩股
、航空營運及租貨股）；黃金相關股。
　　對於內地，他指目前影響市場信心的三座大山分別是內地樓市庫存過剩、內房企業償債壓力
和地方融資平台去槓桿壓力，而全國兩會在３月初召開，若中央政府能釋出「大約５％左右」的
經濟增長目標，將有助穩定市場信心，避免拋售潮再現，兩會或聚焦高端新興產業發展，科技創
新領域可突圍而出。
　　他續稱，潛在受益板塊包括人工智能概念，如芯片、雲計算及數據中心、語言大模型開發、
Ａｌ手機及電腦；國產替代概念，如智能手機及相關供應鏈和應用軟件；以及自動駕駛概念，如
新能源車委託製造（ＯＥＭ）、零部件及相關設備。（ｂｎ）