《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買中國中冶、郵儲銀行

　　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買中國中冶、郵儲銀行
　
　　中國中冶（０１６１８）：集團公布２０２３年第一季度實現營業收入１４４４﹒５３億元
人民幣，同比增長２２﹒３９％；歸屬於上市公司股東的淨利潤３３﹒７２億元人民幣，同比增
長２５﹒７７％；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤３２﹒８５億元人民幣，同
比增長２７﹒２３％，新簽合同額３２５８﹒１億元人民幣，同比增長２﹒１％，一季度新簽工
程合同額３１４５﹒７億元人民幣。值得關注的是，集團於３月新簽單筆合同額在１０億元人民
幣以上的重大工程承包同項目共１４項，合計金額２７８﹒５億元人民幣。集團作為國有企業，
致力實現「一創兩最五強」目標，全力推進高質量發展，有望把握政策機遇及有利條件帶動，增
強集團發展活力。目標價３﹒００元，止蝕價２﹒１５元。（建議時股價：２﹒３９元）
　
　　郵儲銀行（０１６５８）：郵儲行公布截至２０２３年３月３１日止首季業績，營業收入
８８２﹒４２億元人民幣，按年升３﹒５％；純利２６２﹒８億元人民幣，升５﹒２２％；每股
基本盈利２７分人民幣。其中，利息淨收入６９３﹒９８億元人民幣，同比增加６﹒８２億元人
民幣，增長０﹒９９％。淨利息收益率２﹒０９％，淨利差２﹒０７％；手續費及佣金淨收入
１１５﹒８６億元人民幣，同比增加２４﹒９９億元人民幣，增長２７﹒５０％，主要是得益於
郵儲行提前儲備客戶和專案，搶抓年初旺季行銷的「黃金期」，代理保險、信用卡、投行和交易
銀行等業務收入實現較快增長。與此同時，集團積極構建「線上＋線下」雙層生態圈，截至報告
期末，同業生態平台註冊機構達１８００家，同業融資、票據交易、基金代銷三大業務品種的累
計交易規模超４０００億元人民幣。相信郵儲行同業生態圈的影響力和品牌知名度將持續提升，
值得投資者關注。目標價５﹒６４元，止蝕價４﹒６元。（建議時股價：５﹒１０元）《意博資
本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買中通快遞、東陽光藥
　
　　中通快遞（０２０５７）：集團主要業務是在國內從事快遞服務，是一家以快遞為重點業務
，集跨境、快運、商業、金融、航空、冷鏈、智能、中快數字營銷，及兔喜社區生活服務於一體
的綜合物流服務企業。集團利用國內各種電子商貿平台為終端客戶提供服務，當中有超過九成包
裹是來自電子商貿平台。於２０１６年１０月２７日在美國紐約證券交易所上市。在２０２０年
９月２９日在港交所作第二上市，隨後再轉為主要上市地位，為首家同步在美國香港上市的快遞
企業。
　　截至２０２２年１２月３１日止全年度業績為營業額３５３﹒７７億元人民幣，增長
１６﹒３％。股東應佔盈利同上升４３﹒２％至６８﹒０９億元人民幣。期內整體毛利率增加
３﹒９個百分點至２５﹒６％。集團主要透過跟網絡合作夥伴形式，以「中通」及「ＺＴＯ」品
牌經營快遞業務。現時已擁有超過３１０００家攬件或派件網點，有超過５９００家直接網絡合
作夥伴在國內主要提供重量在５０公斤或以下，安排送達時間約２４至７２小時的包裹快遞服務
，同時亦提供以重貨為主的零擔貨運物流服務，另有部分在東南亞、非洲及其他地區的國際快遞
服務，當中更包括倉儲、配發及運輸等綜合物流解決方案。集團在行內率先推出跨省際網絡班車
，擁有幹線運輸車輛近１１０００架，幹線運輸路線約３７００條，網絡能通達超過９９％的區
縣。
　　集團先後在國內、台灣、香港、澳門、美國、法國、德國、日本、韓國、新西蘭、迪拜及馬
來西亞等地區設立中轉倉，同時推出歐盟專線、東盟專線、中東專線、非洲專線及全球多個國家
的專線的包裹寄遞、物流配送及相關業務。集團持續優化自動化、科技化、智能化及綠色化的發
展，投入新裝備的研發持續加大，並繼續為合作夥伴賦能、為客戶提供更便捷、優質及精準的服
務。可於現價２１６﹒４０元附近吸納，中長線可見３０３﹒００元，跌穿１９１﹒００元止蝕
。（上周五建議時股價：２１６﹒４０元）
　
　　東陽光藥（０１５５８）：集團是一家國內製藥企業，專注於抗病毒、內分泌、代謝性疾病
及心血管疾病等治療領域產品之開發、生產及銷售。在內地藥品市場生產、推廣及銷售的醫藥產
品超過３９款，更於中國建立龐大的產品分銷網絡。集團成立於２００１年８月，於２０１５年
５月１１日更改為股份有限公司，並於同年１２月２９日成功到港交所上市。
　　截至２０２２年１２月３１日止之全年度業績為營業額大幅增長３﹒１倍至３７﹒４５億元
人民幣，年內更轉虧為盈，股東應佔盈利７６６０萬元人民幣。期內整體毛利率升２３﹒１個百
分點至７６％，主要是核心產品「可威」於年內銷量急劇增加所致。主要藥品可治療抗病毒，尤
其是抗流感病毒的領域。重點產品為「可威」（磷酸奧司他韋）膠囊及顆粒劑。另外是治療內分
泌及代謝類疾病，主要產品是「爾同舒」（苯溴馬隆片），用於治療血液中尿酸過高（高尿酸血
症）。而治療心血管疾病，主要產品有「歐美寧」（替米沙坦片）及「欣海寧」（苯磺酸氨氯地
平片），專用於治療高血壓及其他相關心血管疾病。另有其他抗生素，用於治療過敏症的藥物、
風濕、呼吸系統及消化系統等疾病的治療。
　　集團堅持產品專業化、品牌化及差異化的發展策略，營銷團隊的專業、穩健創新的市場運作
，和戰略性的資源整合，在藥品行業內創造「東陽光藥」。未來將進一步發展豐富產品線、開拓
市場及提升生產標準及質量，繼續擴大市場推廣及銷售範圍的覆蓋，以提升公司業務及令盈利持
續增長。可於現價７﹒１７元附近吸納，中長線可見１０﹒３０元，跌穿６﹒１０元止蝕。（上
周五建議時股價：７﹒１７元）《華盛証券有限公司》
　
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