蘋果新產品預購被搶光概念股齊造好，舜宇獲大行祝福看高一線？

　　《經濟通通訊社２３日專訊》蘋果（Ａｐｐｌｅ）首款頭戴式裝置Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ近
日開放預售迅速售罄，蘋果又獲美銀上調評級及目標價，帶動股價昨日上漲１﹒２％，連漲３日
共計６％，股價升至１９３﹒８９美元，市值重新突破３萬億美元，略超微軟，奪回全球市值最
高上市公司之位。今日港股中一眾蘋果概念股亦受刺激造好，其中舜宇光學（０２３８２）近日
獲多間大行唱好，終一洗頹勢反彈半成，可否看高一線呢？
　
＊Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ美國預購半小時售罄，郭明錤：需求熱度恐難延續＊
　
　　Ａｐｐｌｅ　Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ於美國時間上周五（１９日）開啟預售，有２５６ＧＢ
、５１２ＧＢ和１ＴＢ三個版本，分別為３４９９美元（約２﹒７３萬港元）、３６９９美元（
約２﹒８９萬港元）及３８９９美元（約３﹒０４萬港元），短短半小時全數售罄。因需求過多
，Ａｐｐｌｅ　Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ的發貨時間需要大幅延後，部分發貨時間預計為３月中旬
，與原先預計的２月２日相差接近一個半月。據《彭博社》報道指，Ａｐｐｌｅ計劃在美國開賣
Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ後，將會逐步拓展至其他市場，其中英國、加拿大及中國列入下一轉銷售
國家。
　　天風國際分析師郭明錤表示，與先前預測一致，開放Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ預購即銷售一空
，各機型出貨時間在開放預購後的數小時內普遍延長到５至７周，首周末料賣出１６萬至１８萬
部。預購看似正向，但卻存在一個關鍵隱憂：開放預購４８小時後，出貨時間仍維持不變，代表
在核心粉絲與重度用戶在Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ開放預購並積極下訂單後，需求可能即迅速滑落
。雖然Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ今年出貨量達到５０萬部應不難，但在預購銷售一空後需求卻快速
下滑，故後續仍須密切觀察其他市場需求與應用更新以判斷需求變化。
　
＊美銀料ＡＩ及Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ熱潮帶動ｉＰｈｏｎｅ升級，蘋果目標價升至２２５美元
＊
　
　　美銀證券發表最新研報指，由於今明兩年引入的生成式人工智能功能（ＧｅｎＡＩ）及
Ｖｉｓｉｏｎ　Ｐｒｏ將需要最新的硬件來支持，預期可帶動ｉＰｈｏｎｅ迎來強勁的升級周期
，加上隨著蘋果現有用戶基礎持續變現，相信其服務收入將實現更高的增長，相應上調
ｉＰｈｏｎｅ出貨量及服務收入預測，並將蘋果評級由「中性」升至「買入」。
　　美銀預期ｉＰｈｏｎｅ出貨量於２０２４至２０２６財年將分別達到２﹒３３億、２﹒５億
及２﹒５億部，２０２４及２０２５財年服務收入預期達到９７０億及１１００億美元，將蘋果
２０２４至２０２６財年每股盈利預測分別上調至６﹒７３美元、７﹒６２美元及８﹒１７美元
，其中２０２５及２０２６財年盈測較市場預期高７％及４％。預期蘋果ＰＣ、服務器至自動駕
駛的發展布局可推動利潤率擴張，憧憬資本回報率向好，以及於ＡＩ領域的發展將吸引機構投資
者增持，相應將目標價從２０８美元上調至２２５美元。
　
＊麥格理：對舜宇基本面復甦更具信心，升目標價至１０７﹒７２元＊
　
　　舜宇光學近日亦獲多間大行唱好，其中麥格理指，恒指年初至今累跌約１２％，舜宇光學股
價亦累跌２４％，去年第四季的升幅大致蒸發，股價接近去年１０月的低位５１﹒０５元，但該
行對舜宇的基本面復甦較去年１０月時更具信心，因為有更多跡象反映智能手機鏡頭升級，行業
利潤率復甦。經過兩年規格降級後，Ａｎｄｒｏｉｄ手機製造商願意提升鏡頭規格，華為近期在
中國市場佔有率提升，增加其他廠商升級的壓力，估計舜宇的平均售價及毛利率將會持續改善，
鏡頭價格競爭放緩，將其今明兩年的盈利預測分別上調５％及１０％，評級由「中性」升至「跑
贏大市」，目標價調高８３％至１０７﹒７２元。
　　富瑞指，最近舜宇因需求擔憂而出現股價調整，目前是買入的時機。舜宇高階手機的需求有
所改善，今年潛望鏡採用率將迅速上升，推動平均售價。舜宇預計今年汽車鏡頭市場銷售量將增
長１０％，毛利率穩定在４０％左右。富瑞認為，汽車高規格８００－１７００萬像素鏡頭等可
推高舜宇的收入增長逾１０％，汽車訂單相對智能手機的能見度更高，而舜宇於汽車鏡頭供應商
中居首，市佔率超過３０％，予目標價７７元，評級「買入」。
　　滙證指，舜宇去年第四季股價上升主要受惠於智能手機鏡頭及攝像模組價格、出貨量反彈，
相信２０２４年售價及毛利率仍會上升，並帶動盈利復甦。預期華為今年首季將會推出Ｐ７０系
列，有機會成為股價催化劑，蘋果ｉＰｈｏｎｅ　１５　Ｐｒｏ相機升級亦有利舜宇，調高其
２０２４及２０２５年智能手機鏡頭及攝像模組平均售價預測７％至９％，混合實境（ＭＲ）╱
擴增實境（ＡＲ）技術發展未來可能提高市場對舜宇的興趣，維持「買入」評級，惟將目標價下
調７％至８９﹒７元。
　
＊黃瑋傑：舜宇５３元可買惟料再彈力有限，不如直接買蘋果＊
　
　　輝立證券董事黃瑋傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，如果看好蘋果公司
為何不直接買蘋果股份？概念股永遠活在人家的影子下，有可能人家升兩成你才升２％，因為舜
宇只是蘋果供應商，即使ｉＰｈｏｎｅ銷量好，蘋果必定比舜宇賺得多，只因我們以前不習慣買
美股才於港股中搜尋所謂概念股。蘋果近期股價仍有條件追落後，因為去年ｉＰｈｏｎｅ銷量不
太好，加上華為及小米（０１８１０）於內地推出「爭氣機」搶了其不少市場份額，現時蘋果則
開始借ＡＩ之名再獲看好，認為往後ｉＰｈｏｎｅ會增加ＡＩ功能觸發換機潮，既然如此，為何
不買入蘋果呢？雖然蘋果貴，但股價如美股一樣強勢，而舜宇股價走勢很「肉酸」，「成個大圓
頂笠落嚟」，去年１０月低見５０﹒３元，昨日最低５２﹒７元，若真的想博反彈，可於５３元
買入，以５０元止蝕，或可彈５至６％。
　　舜宇今日升５﹒０１％收報５６﹒５５元，最多飆７﹒２４％至５７﹒７５元，成交
５﹒２１億元。其他蘋果概念股亦普遍向上，瑞聲科技（０２０１８）升２﹒５７％報
１９﹒９８元，比亞迪電子（００２８５）升３﹒１４％報２９﹒５５元，丘鈦科技
（０１４７８）升３﹒８７％報３﹒２２元，高偉電子（０１４１５）升２％報１８﹒３４元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉