《外資精點》美銀：恒隆地產股價過度調整，降目標價至１２﹒６元

　　《經濟通通訊社３１日專訊》美銀發表研報指，恒隆地產（００１０１）以人民幣計價的內
地租金收入穩定，認為該公司公布業績後股價過度調整。報告料恒隆地產利息開支較高，故將
２０２４－２０２６財年的核心盈利預測下調３－５％，並將目標價由１４港元下調１０％至
１２﹒６港元，重申「買入」評級。
　　美銀對管理層承諾保持穩定的股息表示滿意，並指出如果集團選擇以股代息，則被每年４％
－５％的盈利稀釋所抵銷。報告又提到，管理層預期內地零售銷售在２０２４年實現中單位數增
長，將遠優於市場預期的７％－１０％跌幅。
　　報告指，恒隆地產２０２３財年的基本純利為４２﹒３６億元人民幣，按年下降１％，遜預
期。租金收入符合預期；以相同貨幣計算，香港寫字樓和零售收入按半年分別增長１％和跌１％
，而內地寫字樓和零售收入則按半年持平和跌１％。第四季度奢侈品銷售的動力較第三季度有所
恢復，所有內地購物中心的基本租金在２０２３年均轉為正增長，但營業額租金的百分比從
２０２３年上半年的２９％降至下半年估計的２４％。（ａｃ）
　
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