《投資心得－潘鐵珊》AI帶動超高端數據中心需求，新意網具潛力

　隨著人工智能應用在各行業中不斷普及，對資源的需求比傳統運算更大，其處理能力的需求亦呈指數級增長。對此，香港可以做到配合AI發展走勢的數據中心不多，全港最大數據中心營運商新意網集團(01686)，旗下MEGA IDC是香港以容量計算最大的超大規模數據中心，已於幾個月前啟動，並引起了市場的極大興趣，包括大型的國際雲端供應商和金融機構，是少數真正可踏上AI熱潮的港股。

*MEGA IDC第一期已啟用，將成香港最大數據中心*

　　截至今年6月底(2024財年末)，集團年內收入按年上升14%至26.74億元，來自數據中心及資訊科技設施業務的收入按年上升14%至24.61億元，主要的驅動因素是「超大規模」客戶對數據中心服務的需求增加，以及受現有客戶的價格上升及電力容量升級所帶動。因新數據中心爬坡，EBITDA利潤率按年輕微下跌約2個百分點至69%。經調整EBITDA為18.49億元，按年提高10.3%。經營性現金流入16.7億元，按年上升8.2%。公司建議派發末期股息每股0.112元，派息率維持50%，並給出2025財年派息指引，表示絕對股息金額不會低於2024財年之金額。
　　新數據中心預租進展不俗，AI算力驅動增長。MEGA IDC第一期已投入使用，提供約50萬平方呎總樓面面積及50兆瓦電力容量。以電力容量計算，該設施將成為香港最大的數據中心，首批佔總樓面面積約30%的客戶已經進駐並開始營運，另一家雲服務供貨商已承諾租用另外約30%面積，餘下容量的協商仍在進行中，而MEGA IDC未來數期的總樓面面積還將合共額外增加700000平方呎。另外，位於荃灣的新數據中心MEGA Gateway於2023年第一季度開業，簽約率65%。公司表示，「超大規模」容量的需求顯著增長。而人工智能不僅推動數據中心容量增長，亦提高對數據中心容量的質量要求，其中一家大型雲計算公司客戶用電量自2023年生成式人工智能起飛後按年增長超過100%。
　　在中美關係角力，美國多方制裁及限制高科技產品出口中國的情況下，香港的伺服器在亞洲及內地仍佔重要地位，對超高端數據中心的需求亦將比以前多，需要最好的基礎設施和服務來支持其運行，相信目前全港只有MEGA IDC可滿足到，令旗下設施可發揮優勢。集團已利用容量同比增長10MW至101MW，而未來總容量可達280MW。

*背靠新地財政上有雄厚支持，可考慮現價買入*

　　市場預料，新意網已度過資本支出和利率周期的高峰，而高簽約率以及AI需求能夠帶來豐厚租約收益，預計在未來將為公司帶來增長動力，加上背靠新鴻基地產(00016)以致財政上有雄厚支持，長線投資價值不俗。可考慮於現價買入，上望4.5元，跌穿2.8元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
　
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