《連場取勝－連敬涵》內地房策趨鬆，越秀地產具走高潛力

　　《連場取勝》中央為解決房地產問題，５月１７日多部委先後密集出台房地產支持政策，包
括降低首付比例、取消個人住房貸款利率下限、下調住房公積金貸款利率、設立３０００億保障
性住房再貸款等措施，杭州、西安取消限購，深圳、上海優化限購政策。政策放鬆不斷，有望為
需求提供支撐，核心城市與二手房市場有望率先復甦。
　　近日有研究報告顯示，５月百強房企銷售３５４８億元（人民幣．下同），按月雖上升
４﹒３％，但增幅在過去７個年度（２０１７－２０２３），僅好於２０１７年和２０２３年兩
個年度，市場仍呈現弱復甦態勢；按年則下降３５﹒４％，降幅較上月收窄１１﹒６個百分點。
重點城市層面數據表現略有改善，５月一二手房成交按年降幅均收窄。數據說明現時整體復甦形
態仍緩慢，未來或有更多寬鬆政策出台，但內房板塊最差環境應已過去，值得留意優質內房股。
　　越秀地產（００１２３）上周公布５月數據，實現合同銷售金額約為１００﹒７８億元，按
年下降約１８﹒４％，相比４月的合同銷售金額８３﹒１２億元，按月上升２１﹒２４％，相當
不俗。實現合同銷售面積約為３７﹒０３萬平方米，按年下降約６﹒１％，按月則有
１６﹒２６％升幅。２０２４年１月至５月，該公司累計合同銷售金額約為４００﹒９２億元，
按年下降約４２﹒３％，累計合同銷售面積約為１３９﹒３２萬平方米，按年下降約３２﹒５％
，累計降幅同樣有所收窄。累計合同銷售金額約佔２０２４年合同銷售目標１４７０億元，由１
月至４月的２０﹒４％，上升至１月至５月的２７﹒３％，顯示在５月一系列政策的利好下，公
司銷售邊際改善顯著。
　　公司銷售雖仍下滑，但產業排名則提升。根據克而瑞數據，２０２４年１月至５月公司累計
銷售額排名行業第１０位，較２０２３年全年提升２名。
　　此外，於深圳上市的姊妹公司越秀資本（深：０００９８７）日前發布公告，其控股子公司
廣州資產擬使用不超５﹒５７億元透過二級市場買入越秀地產的股票，授權期限１２個月，累計
買入不超過越秀地產總股本的２％。
　　廣州資產聚焦不良資產管理主業，透過與頭部房企合作，積極介入不良地產紓困領域，本次
投資越秀地產股權，也有助深化系內合作層級，在房地產行業進行更好的策略合作。越秀地產與
廣州資產同為越秀集團控股的公司，本次入股，可提高集團系內協同效應，共同探索「不良＋房
地產」業務布局，充分挖掘房地產行業市場機遇，視為利好。
　　受利好消息帶動，越秀地產股價經過５月的大幅反彈後，出現後抽，現企於２０天線之上，
後市有一定上升潛力，可於６港元買入，目標為２５０天線７港元水平，跌破５﹒５港元止蝕。
《香港股票分析師協會理事　連敬涵》
　
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