【專訪】花旗劉利剛:擠兌及罷供風波顯政策滯後 成下半年最大風險
15/07/2022
中國「穩經濟」艱途漫漫之際,河南村鎮銀行儲戶維權風波未平,爛尾樓業主罷供潮再席捲多個省份--花旗全球財富管理亞太區經濟分析主管劉利剛接受《經濟通通訊社》專訪時直言,近期兩大事件齊反映政策滯後,當局「被事態拖著走」,此正正是下半年的最大風險。
慎防「流動性問題」演變成「資不抵債」
外圍加息潮風高浪急,拖累中資地產商債券如摧枯拉朽;流動性乾涸,至少8省的住宅項目陷停工爛尾,激發購房者罷供潮愈演愈烈。劉利剛就指,爛尾、停貸體現內地去年來以企業牽頭,對脆弱開發商進行重組、兼併的「拆彈」模式,或難以為繼,甚至有貽誤戰機之嫌。
他解釋,房地產危機現已不僅是幾個開發商的問題,而是全國性問題,但重組花費的時間冗長,加上牽頭企業大多只顧趁機吸納優質資產,並無興趣搭救整間開發商,最後的結果恐是大批開發商違約,引發銀行呆壞帳,衝擊「確保不發生系統性金融風險」的底線。
他強調,倘若「流動性問題」真的演變成「資不抵債問題」,將重蹈日本當年救助房地產的覆輒,形容已到「決策者應警醒的時候」,建議政府應快速出手,中央與地方協調解決開發商的流動性問題。
大企業違約應即清盤,非恒大式一拖再拖
如此似乎是政府變相為開發商的野蠻負債擴張,會否有道德風險?劉利剛認為,此視乎如何權衡,「是道德風險,還是開發商大面積倒閉,對經濟的衝擊更大?」他表示,恒大啟動重組近一年仍無法進展即是失敗例子,認為大企業如有違約就應立即清盤,而非拖一兩年,「沒有前瞻性的處理,拖泥帶水只會令地產市場日趨惡化,釀成今後更大的危機。」
至於河南村鎮銀行風波,雖然嚴重性小過爛尾、停貸,但在最高層頻頻強調「堅決守住不發生系統性金融風險底線」的強大高壓下,出現挪用存款事件可謂匪夷所思,質問「監管到哪去了?是不是在睡覺?」
他認為,無論是四大行出面收購,還是按存款保險條例償付50萬元以下存款,都應立馬進行,而非被動處理,對社會、市場造成恐慌,尤其是金融穩定的複雜之年。此外,亦應對監管不到位進行問責。
撰文:俞瑾
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