回顧展望-共渡時艱 | 機構料明年經濟放緩,千億財赤要捱三數年

19/12/2024

回顧展望-共渡時艱 | 機構料明年經濟放緩,千億財赤要捱三數年

 

  本港經濟面臨結構性問題,雖然首三季GDP按年增長2.6%,但第三季增速受出口拖累,增長意外放緩至1.8%。部份指標例如經季節性調整後按季比較,更下跌1.1%,為兩年以來首次,且今年第四季數字同料按季下跌,即技術上出現衰退;本地私人消費開支亦連續兩個季度錄得跌幅;整體貨物出口升幅連續兩個季度收窄。

 

  考慮到實際經濟數字及本地經濟情況,政府於本月初下調今年全年實質GDP增長預測,由8月時2.5%至3.5%降至2.5%,即原先預測最低水平;機構及銀行亦紛紛下調明年經濟增長預測。

 

  財政司司長陳茂波指出,對於經濟最新預測值將位於原預測區間底部外,他解釋指現時利率高於預期,市民與旅客消費模式轉型,業界需要適應,但認為本港資本市場穩定,亦獲內地支持,香港經濟會「穩中向好」。

 

機構大多料明年經濟增長放緩,但認為無需過份悲觀

 

  渣打維持今年香港GDP增長預測為2.6%;由於美國加徵關稅將導致本港出口放緩,預期明年本港GDP增長將放緩至2.2%。渣打大中華區高級經濟師劉健恒指出,相較於「特朗普2.0」貿易政策,更重要是內地經濟表現,而該行料明年內地GDP升4.5%,因此形容對香港經濟無需過份悲觀,更指出香港應要重整產業鏈,重組出口市場,發揮好金融、航運業服務優勢,做好中間人角色。

 

  東亞銀行(00023)下調本港今年全年經濟增長預測至2.6%,較今年中時預測的3.3%,下調0.7個百分點;預料明年GDP增長2.5%。東亞銀行首席經濟師蔡永雄指出,政府提出一系提升本港競爭力措施,且明年環球貨幣環境轉趨寬鬆,資產市場有望復甦。

 

  大華銀行大中華區環球金融主管李國基表示,由於今年第三季本港經濟意外下滑,目前預計全年增長率只有2.5%,第四季料見連續兩個季度按季收縮技術性衰退風險,同時將2025年本港經濟增長預測維持2%,經濟持續面臨挑戰,受利率向下加上內地經濟刺激措施後回穩利好私人消費和投資,同時亦會受特朗普新政府多項政策重大不確定性削弱復甦前景,且零售業前景欠佳或續為重大拖累,只是地產、股票市場持續反彈,將有助信心復甦。該行亦將明年內地經濟增長預測從4.6%下調至4.3%。

 

  星展預期香港今年GDP增長2.4%,明年增長2.5%。星展香港高級經濟學家周洪禮表示,出口受內地刺激政策支持內需,而內地加強對東南亞出口,當地對電子產品需求強勁,皆有助本港出口增長,料明年可增7%;零售亦料自今年下跌4%至5%後回升,惟港人北上和內地旅客消費模式有變,料明年只溫和增長2%。

 

連續3個財年錄千億赤字發債度日,政府計劃縮減開支

 

  相較特朗普再入主白宮及內地景經濟不景氣,市民更憂慮香港政府財政健康。陳茂波拋下「驚心丸」,指政府估算本財年財政赤字將由2月《財政預算案》預料的481億元倍增至逾千億元,即反映過去5個財年有4年錄得赤字,亦是連續3個財年錄得千億赤字。不過,陳茂波指出,絕對有信心於未來三數年內恢復收支平衡。參考今年《預算案》,當時陳茂波稱,未來數年度透過每年發債1350億元增加收入,帳面上減赤,並預計下年度(2025/26)已可重回盈餘,惟最新說法即意味赤字年期仍有可能延長。

 

  至此,機構則認為市民過份憂慮。總商會主席陳瑞娟指出,社會不需要太擔心預算千億元財赤,且應接受因謀求持續發展所衍生的赤字,亦支持政府因此發債融資。渣打則認同政府以發債及節流去渡過經濟周期性影響下的財赤時期,介乎2至3年,估計短期政府回復收支平衡較困難,但財赤會按年收窄且發債最緊要是說服市民如何用得其所,提升透明度。東亞亦指出,急於滅赤會反為打擊經濟,且政府表示不急於滅赤,因放眼北都區等未來數年投資及回報,盈虧需時平衡。

 

  礙於千億財赤,行政長官李家超表示會開源節流,削減開支;陳茂波亦詳細提到,今年起兩個財政年度要每年削減政府經常性開支1%,未來更會檢視「節流」力度是否足夠。不過,「開源」會非常小心謹慎,但就先行表明公務員減薪、凍薪言時尚早。總商會認為,減薪會影響公務員士氣,建議由調整加薪幅度著手改變。惟資料顯示,以當時市價計算,政府開支一直佔GDP比例達一成以上,因此在政府逐步減少開支同時,對GDP影響不言而喻。

 

續受內地經濟不景及特朗普不確定性影響

 

  本港作為細小的開放型經濟體,經濟大多受到外圍及宏觀經濟影響,外圍造好時經濟「順水推舟」,惟一旦內地、環球經濟不景氣,莫說「逆水行舟」,甚至連「泛舟」也成「反舟」。迎接2023年疫後開放,當年本港GDP增長3.2%;內地亦升5.2%。惟今年起內地面臨通縮,樓市仍未見起色,市場普遍預期明年內地GDP增長普遍不足5%,甚至連官媒《人民日報》指明,在5%的「左一點或右一點」都可接受,需關注實際增長質量,不應過於著眼在數字本身、以速度論英雄。

 

  好景不常,當市場一再憧憬美國聯儲局減息,本以為本港中小企債務、資產價格喘一口氣,未料特朗普再度入主白宮,立即重申對華加徵關稅立場,令通脹率預期升溫,減息前景再度不明朗,加上美元強勢亦料推升港元,在出口減少及消費外流情況下,更為前景增添不確定性,本港經濟即一葉孤舟,未明去向。

 

  回顧去年末,野村已在研究報告中指出,香港要適應這種內外夾擊的「新模式」,政府亦冀以支出換未來派發「定心丸」,市場亦認同艱難時期賬面欠佳,發債度日,仍憧憬香港能善用艱難時期轉勢為能,例如由依賴出口轉型至科技製造,其時再重拾自身優勢,或者可令經濟順利過渡。

 

撰文 : 經濟通通訊社記者許英略

【你點睇?】新一份預算案公布,多項開源節流措施推出,你認為哪一項措施最能達致改善政府財赤目標?► 立即投票

備註:報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 28/02/2025 17:59

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 43,840.91
    +601.41 (+1.391%)
  • 標準普爾500指數
    升 5,954.50
    +92.93 (+1.585%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 18,847.28
    +302.86 (+1.633%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升93.204
變動率︰+2.956%
較港股︰+4.43%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰跌479.246
變動率︰-2.624%
較港股︰+0.13%
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰跌14.344
變動率︰-2.947%
較港股︰-0.39%
02318 中國平安
按盤價(HKD)︰跌46.205
變動率︰-3.020%
較港股︰+0.55%
精選中資美股 More
TAL 好未來
按盤價(USD)︰跌12.920
變動率︰-2.564%
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰跌132.510
變動率︰-2.959%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰跌2.080
變動率︰-4.147%
PDD 拼多多
按盤價(USD)︰跌113.690
變動率︰-4.205%
精選美股 More
NVAX
Novavax
按盤價(USD)︰升8.330
變動率︰+17.989%
RBLX
Roblox Corp
按盤價(USD)︰升63.640
變動率︰+5.312%
BAC
美國銀行
按盤價(USD)︰升46.100
變動率︰+4.488%
NVDA
英偉達
按盤價(USD)︰升124.920
變動率︰+3.970%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 01/03/2025 10:28 EST
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:28/02/2025 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 01/03/2025 10:28 EST
顯示更多
緊貼市況
  • 08172 拉近網娛
  • 0.025
  • 00101 恒隆地產
  • 6.520
  • 09633 農夫山泉
  • 34.700
  • 06690 海爾智家
  • 24.750
  • 01109 華潤置地
  • 26.000
  • 00259 億都(國際控股)
  • 1.870
  • 目標︰--
  • 02518 汽車之家—S
  • 55.100
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 127.500
  • 目標︰$176.00
  • 00293 國泰航空
  • 10.260
  • 目標︰$10.66
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 127.500
  • 00700 騰訊控股
  • 478.600
  • 00388 香港交易所
  • 350.000
  • 01810 小米集團-W
  • 51.850
  • 01024 快手-W
  • 50.600
  • 01302 先健科技
  • 1.630
  • 目標︰$1.90
  • 00331 豐盛生活服務
  • 5.660
  • 目標︰$7.00
  • 06198 青島港
  • 6.070
  • 目標︰--
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 28/02/2025 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 28/02/2025 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 01/03/2025 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 28/02/2025 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

etnet榮膺「第九屆傳媒轉型大獎」四大獎項

【限時優惠$68/月】申請etnet強化版MQ手機串流報價服務 捕捉板塊輪動,提高獲利勝算

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

2025-26年度財政預算案

大國博弈

貨幣攻略

說說心理話

Watch Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

流感高峰期

山今養生智慧

輕鬆護老