【經濟失速】中國全年GDP保5.5%甚難 機構悲觀預測約3%
06/10/2022
內地嚴格的「動態清零」防疫政策如何放寬仍前路未明,房地產困局亦加重經濟恢復不確定性,今年第三季GDP將於18日公布,亞開行、高盛、野村等機構及銀行再度下調對中國的經濟增長預測至3%上下,距離中國3月設定的5.5%成長目標愈行愈遠。
市場展望四季度GDP同比增速較三季度將小幅上升,增速將達到4.5%-5.5%。(iStock圖片)
瑞銀野村對中國今年GDP最為悲觀
封控措施對中國經濟造成了嚴重的經濟損失,多間大行看淡未來經濟增長。當中瑞銀及野村對今年全年GDP增長預測最為悲觀,分別由先前預測的3%及2.8%,降至2.7%。
瑞銀在早前的報告中指出,企業盈利下調、動態清零策略和房地產困境,是中國面臨的三個主要不利因素,且政策措施在支持房地產市場方面「不果斷」。
惠譽則將今年中國GDP預測由之前的3.7%大幅調低0.9個百分點至2.8%,降幅最大;高盛從3.3%降至3%,花旗亦將預估從3.5%下調至3.3%。
嚴格防疫政策或持續到明年上半年
由於大行普遍預計嚴格的防疫政策或將維持到明年上半年,並預料在放鬆初期內地新冠個案將激增,導致出行下降及供應鏈潛在受阻,限制經濟活動。因此對2023年的經濟展望亦大幅調低,當中,野村預測由早前的5.1%下調指4.3%,惠譽、高盛將預測下調0.8個百分點至4.5%。
瑞銀則將明年的GDP預測由5.4%降低至4.6%,該行並表示,目前的預測隱含明年3月內地防疫措施放寬,以及地產銷售回穩的情況。一旦新冠疫情未能平息,相關防疫政策持續至2023年,中國GDP將再度低於目前預測水平。
中國經濟放緩拖累鄰近國家增長
除投行外,世界銀行及亞洲開發銀行亦調低預測,亞洲開發銀行(ADB)將中國今年經濟增長預測由5%下調至3.3%,是30多年來首次低於亞洲其他發展中國家。
世界銀行將今年中國經濟增長預測由6月份時預測的4.3%降至2.8%。報告還提到,中國經濟拖累了東亞和太平洋地區增長,如不把中國計算在內,全地區經濟料將增長5.3%,遠高於去年的2.6%,其中,越南經濟料增長7.2%,菲律賓增長6.5%,馬來西亞增長6.4%,印尼增長5.1%。世銀經濟學家Aaditya Mattoo指,區域內出現角色轉換,長期帶頭增長的中國正落後於其他經濟體。
地產低迷疊加疫情封控 經濟信心缺失
花旗認為,目前對中國經濟的信心缺失可能處於極點。制約因素包括9月以來疫情爆發及封控措施再次打擊出行和服務業、跨地區出行限制要持續到中共二十大結束後的10月底,而且房地產行業持續不振打壓成長前景。
惠譽報告指,內地防疫政策持續帶來限制及檢測要求,令消費者在消費上受到嚴重影響,尤其是餐飲和旅行等服務。有調查已反映消費者信心在近數個月創新低,加上內地失業率較年初持續處於高位,特別是青年失業率急劇上升。
除防疫政策拖累之外,惠譽指,內地房地產市場由年初已開始低迷,持續時間比原先估計的更長,開工數量及銷售額創新低,更未有任何改善跡象。一些項目因發展商的財務問題受阻,令家庭客戶對預售模式失去信心。由於住房佔內地整體GDP約14%,內房問題更對其他行業有強勁的連鎖影響。
前交銀國際研究部主管、現任對沖基金GROW思睿首席經濟學家洪灝表示,房地產業增速下降對中國經濟帶來的衝擊,是新能源、半導體等新領域所彌補不了的,目前新的成長點、新的投資方向不明確,未見有新的經濟增長驅動,即使中國政府出招挽救樓市下行預期,但為時已晚,政府應在十年前就著手處理樓市問題。
冀基建消費發力 第四季穩步復甦
對於四季度經濟形勢,多位首席經濟學家和首席宏觀分析師接受內媒訪問時普遍認為,展望四季度,GDP同比增速較三季度將小幅上升,增速將達到4.5%-5.5%左右。財政、貨幣政策要緊密配合,形成組合效應,推動經濟企穩向上。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示,估計三季度GDP增速將在3.8%左右,與正常增長水平還有一定距離。當前外部環境更趨複雜嚴峻,下一步外需對經濟增長的拉動力有可能減弱,這就要求內需及時頂上來。王青預計,四季度GDP增速有可能達4.5%至5.0%,接近正常增長水平。
中信證券首席經濟學家明明表示,四季度經濟將延續9月份以來的穩步復甦勢頭,GDP同比增速逐季向上的概率較大。四季度需求端的亮點將集中在投資領域,基礎設施建設將加快形成實物工作量,製造業和服務業設備更新投資有望實現較大增量。投資需求的上升將在一定程度上對沖外需下滑,提振工業生產,工業增加值增速有望向潛在水平回歸。
撰文:經濟通通訊社記者吳迪
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