《缸邊隨筆》古文人以杜鵑鳥在春季啼鳴，而杜鵑花（紅色為主）又於３月盛放，兩者拉在
一起便有杜鵑啼血之說。今年３月美國的小型社區銀行，會嘔血。
何故？
去年３月，美國矽谷銀行爆煲，美聯儲局ＱＥ，向銀行業推出一年期的銀行定期融資計劃
（ＢＴＦＰ），定於今年３月１１日完結，並肯定不會延展，因為這個ＱＥ被一些銀行鑽了空子
。
自去年１１月起，這個ＢＴＦＰ的融資猝然增加，原因不是銀行危機增加，而是有銀行以較
低的息率向ＢＴＦＰ貸款，然後以多餘準備金（Ｅｘｃｅｓｓ Ｒｅｓｅｒｖｅｓ）的名義以較
高的利率回存美聯儲局，最大的息差得益可達６５點子。美聯儲局亦得悉這個漏洞，所以在今年
３月１１日，必定會取消這個ＢＴＦＰ。
但問題來了，是否所有的銀行都解決了自身的水緊問題、可能被擠提的危機，都不用再向美
聯儲局的ＢＴＦＰ拆借資金？如不，他們的資金來源又將如何？
美聯儲局明示暗示可向貼現窗拆入資金，但貼現窗和ＢＴＦＰ如無分別，為何一年前，要特
別設立ＢＴＦＰ而不沿用傳統的貼現窗去為銀行提供解困資金？
上周五（２日）本欄提出紐約社區銀行（美：ＮＹＣＢ）股價於上周三（３１日），跌近矽
谷銀行時水平，之後一日，紐約社區銀行股價更進一步下挫，跌近２０００年時水平。另外有家
阿萊恩斯西部銀行（美：ＮＹＣＢ）其股價於上周四（１日）亦急挫。齊昂銀行（美
：ＺＩＯＮ）、嘉信理財（美：ＳＣＨＷ）、亨廷頓銀行（美：ＨＢＡＮ）、太西銀行（美
：ＰＡＣＷ）等社區銀行股價亦大跌。
這個股跌危機，不單普見於美國的社區銀行，就遠連日本的青空銀行股價亦急挫，原因？跟
美國的社區銀行股價下跌原因同。
美國社區銀行除多持有大量低息的美國國債，當美儲局迭連加息後，這些美國國債就成蝕本
貨，把資本鎖死。更要命的，是他們大多把另餘的資金就貸予社區內的商業商場物業。在疫情期
間，不少商業物業和商場都被空置，這些貸款亦將成呆帳。
日本不少銀行也一樣買美債，買美國的商業抵押票據。今時Ａｏｚｏｒａ應只是第一家爆煲
，稍後，相信不少美日小型銀行都會傳出爆煲消息。
３月杜鵑啼血，會否啼到美聯儲局嘔血？
不少人認為美儲局３月不會減息了，但筆者仍然偏執，睇下點？支持我這偏執的，是美國的
商業物業貸款危機解決了嗎？
不過如美聯儲局真要３月減息，是美聯儲局嘔血，對市場也不會是好。故今年１月１８日筆
者有文指出：「３月減息是凶兆」。《資深投資者 石鏡泉》
投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
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