《專家之言》市場早前預料內地有機會下調政策利率，中期借貸便利利率（ＭＬＦ）由
２﹒５％調低至２﹒４％，不過最後中期借貸便利利率未有改變維持２﹒５％，雖然減息預期落
空，但市場逆向思維反而對本周三（１７日）公布的一系列經濟數據存在正面期望，憧憬經濟狀
況回暖，減少貨幣政策依賴，本周三內地分別公布固定資產投資、工業生產指數、零售銷售、失
業率及第四季國內生產總值（ＧＤＰ），現時市場估計第四季ＧＤＰ按年上升５﹒２％，較上一
季４﹒９％加快增長，而近期港股與宏觀經濟狀況逐步脫勾，集中跟隨內地經濟及股市波動，因
此投資市場更為集中關注內地經濟數據表現及政策變動來衡量股市短期走勢，預料港股短線維持
在１５９００點到１７０００點水平波動。
＊公用股估值低股息率高，惟需分析個別股份潛在風險＊
雖然港股窄幅波動，但隨著市場預料今年美國將進入減息周期下，美國１０年期債息由去年
５厘高位回落至現時３﹒９５厘水平，防守性較高的高息公用類股份，早在去年１１月開始已逐
步跑贏大市走勢，相信在大市缺乏明確方向下，資金將有機會繼續流入估值低，股息率高的公用
股板塊身上，當然投資者在投放前必須要做功課，找一找相關股份過往盈利表現受經濟周期影響
是否已經完結，另外企業盈利亦影響派息水平，但假若企業派息比率維持高水平的話，企業盈利
回來時，股息比率亦可維持高水平，這樣股份的股息率亦可帶來吸引投資引力提高，因此投資者
在選擇一個長線投資的公用股板塊前，亦需要自行分析個別股份的利好和潛在風險因素。《華盛
證券財富管理部董事 李偉傑》（筆者為證監會持牌人，筆者及╱或有聯繫者沒有於以上發行人
或新股上市申請擁有財務權益）
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