《魚缸博客》撇除內房債務危機，寶龍商業其實不錯！

　　《魚缸博客》世界銀行周二（９日）發布「全球經濟展望」（Ｇｌｏｂａｌ　
Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｐｒｏｓｐｅｃｔｓ）報告，預估２０２４年全球國內生產毛額（ＧＤＰ）
增長２﹒４％，連續第三年趨緩。
　　根據世銀的報告，美國經濟在２０２４年增長率預料放緩至１﹒６％。歐元區展望較為黯淡
，預估今年增長０﹒７％，較６月預估下調０﹒６個百分點，以反映更緊縮的信貸情勢。
２０２３年受制於高昂的能源價格，僅增長０﹒４％。
　　世銀預測，中國２０２４年ＧＤＰ增長４﹒５％，若不計２０２２年和２０２０年受疫情的
因素，這是逾３０年來最慢增速。比世銀６月預估值低了０﹒１個百分點，顯示樓市持續動盪削
弱了消費者支出。２０２５年更預估再減慢至４﹒３％。
　　從世銀的報告看，樓市依然是困擾中國經濟的一大因素。因為太多的不明朗，已經很少人願
意談內地房地產相關的股票。今日筆者要說一個高息股寶龍商業（０９９０９）。
　　寳龍商業在２０１９年１２月由寶龍地產（０１２３８）分拆上市，並主要於內地提供商業
運營服務及住宅物業管理服務。集團所管理及訂約管理的零售商業物業及住宅物業主要分布於長
三角地區、中國東南部（包括福建省及海南省）、中國中西部（包括安徽省、四川省、河南省及
重慶市）以及環渤海經濟圈（包括天津市及山東省）。
　　截至２０２３年６月止半年度，集團營業額增長０﹒７％至１２﹒７５億元人民幣，股東應
佔溢利上升６﹒９％至２﹒５７億元人民幣。
　　寶龍商業從２０１９年到２０２２年期間，無論是營收還是股東應佔溢利都逐年上升。
２０２３年的中期營收和股東應佔溢利，同樣錄得增長。雖然增幅放緩，但在內房市場如此艱難
的時刻，業績力保不失已經不容易，何況還取得增長？
　　儘管業績亮麗，但受到這幾年內地房地產債務危機影響，寶龍商業的股價也大幅下跌。
２０２３年股價依然跌跌不休，在１２月跌到２﹒１３元後反彈。現價市盈率３﹒３７倍，以現
價計算，周息率高達１１厘。在芸芸內地物管股中，能夠保持業務增長，而且自上市以來每年均
會派息，相關板塊中穩定派息的其實不多。從企業本身價值看，寶龍商業無疑是吸引的。當然，
投資者也要留意，畢竟內房板塊現在依然處於風口浪尖，任何內房的新政策都隨時影響寶龍商業
的股價走勢。投資者可考慮在２﹒５至２﹒６元之間買入，目標３﹒２元，２﹒３元止蝕。
（ｖｓ）
　
《編者按》本欄搜羅即市傳聞，惟消息未經證實，《經濟通》亦不保證內容之準確性。