《真知灼見》於周二（３１日）議息會，日本央行維持所有貨幣政策不變，息率保持於負
０﹒１厘水平，１０年期債息保持於零，至於１０年期債息的上下最大波幅範圍依然為１％。在
整個議息會裏，唯一改變是日央行對２０２４年當地核心年通脹率的預期，由７月份當時估計上
升１﹒９％，現上調至升２﹒８％。
日央行過去曾多次指出，除非長遠通脹預期高於該行制定的２％目標，否則不會加息。現在
日央行已把長遠息率預期上調至逾２％，即意味日央行已具備加息條件。
按利率期貨價格變化顯示，現市場估計到明年４月議息會，日央行加息０﹒１厘，把其息率
推回零息水平的機率為８５％。加息雖有利日圓，但現在距離日本實際加息日子仍遠。而最令投
資者失望的是，日央行並無把１０年期債息的１％上限調升，以捍衛近期匯價弱勢的日圓。這解
釋了為何在議息會後，日圓隨即又再跌穿１５０兌１美元心理關位。現在市場焦點已轉向本周四
（２日）美國聯儲局議息會，若聯儲局如市場預期不作加息，不排除日圓又有反彈機會。《恒生
銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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