《ＥＴＦ焦點－任駿菲》富蘭克林鄧普頓加入比特幣ＥＴＦ申請賽道

　　《ＥＴＦ焦點》９月１１至１５日這一周的加密貨幣交易量有所提升，一方面是新加坡
ｔｏｋｅｎ２０４９加密峰會周帶來一些ｃｒｙｐｔｏ頭部企業的新產品發布和市場熱度反饋，
另一方面９月１３日美國特拉華州破產法院正式對ＦＴＸ破產清算出售資產做出了批准。根據法
庭文件，ＦＴＸ持有３４億美元的數字資產，２６億美元的債務和非債務現金，還有１３億美元
的ｂｒｏｋｅｒａｇｅ　ａｎｄ　ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ　ｒｅｃｏｖｅｒｅｄ　ａｓｓｅｔｓ
，截至２０２３年８月３１日，總價值為７３億美元；其中數字資產包含１１﹒６億美金的
Ｓｏｌａｎａ（３４％），５﹒６億美金的比特幣（１６％），１﹒９２億美金的以太坊。儘管
少數人反對出售並擔心拋售對市場造成負面影響，大部分債權人和委員會支持了拋售的決議，
ＦＴＸ指定了Ｇａｌａｘｙ　Ｄｉｇｉｔａｌ作為投資顧問來負責此次清算出售，每周最多允許
出售１億美元的比特幣，以太坊和某些指定的內部相關ｔｏｋｅｎ，如有ｃｏｕｒｔｏｒｄｅｒ
可以增加到每周兩億美元的出售。為了最大限度的提供償付收益，ＦＴＸ被允許用看跌期權和看
漲期權來對沖頭寸風險，並可以利用質押ｓｔａｋｉｎｇ　ｓｏｌｕｔｉｏｎｓ來賺取額外收益
。市場在本周初經歷了一些拋壓之後隨後有所恢復。
　
　　另外，行業一直緊密關注的美國比特幣現貨ＥＴＦ的申請批准，可能會因為灰度投資公司對
美國證監會的勝訴而有所正面推動。華盛頓哥倫比亞特區上訴法院的最新做出了裁決，美國證券
交易委員會在沒有解釋的情況下拒絕灰度提出比特幣ＥＴＦ是錯誤的，必須再次審查，且不能已
同樣理由拒絕該申請。Ｇｒａｙｓｃａｌｅ律師事務所ＤａｖｉｓＰｏｌｋ向ＳＥＣ提交的一封
信中寫「我們希望您同意現在對資源的最佳利用是讓ＳＥＣ發布命令批准」該產品。現貨比特幣
ＥＴＦ將使投資者能夠接觸到世界上最大的加密貨幣，而無需開通額外的交易所賬號或加密數字
錢包地址，是用戶進入加密數字投資領域最傳統直接和較低風險的方式。美國ＳＥＣ早些年已經
批准了芝加哥商品交易所開放比特幣期貨ＥＴＦ的交易。Ｇｒａｙｓｃａｌｅ認為，這兩種產品
都依賴於比特幣的基礎價格，且沒有數據或證據表明現貨ＥＴＦ比期貨ＥＴＦ承受更多的市場操
縱風險，相反，現貨是實時交割也能確保所有權溯源，期貨則是基於投資者對市場未來的價值判
斷而與現貨有一定的價格ｔｒａｃｋｉｎｇ　ｅｒｒｏｒ。根據法庭文件，ＳＥＣ未能解釋批准
ＢＴＣ期貨但不批准ＢＴＣ現貨，對同類型產品的不同對待的區別方式顯示出了證監會主席
Ｇａｒｙ　Ｇｅｎｓｌｅｒ的個人偏好。證監會的敗訴或引發了大量價格波動，並推動了比特幣
以及Ｃｏｉｎｂａｓｅ股價的上漲。
　
　　在華盛頓上訴法院的此判決之後，富蘭克林鄧普頓（Ｆｒａｎｋｌｉｎ　
Ｔｅｍｐｌｅｔｏｎ）也加入了首支比特幣ＥＴＦ的申請賽道，與資產管理巨頭富達
（Ｆｉｄｅｌｉｔｙ）和貝萊德（ＢｌａｃｋＲｏｃｋ）一起提交了審批，如果獲得批准，富蘭
克林計劃使用Ｃｏｉｎｂａｓｅ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｉｎｃ。作為該基金持有的比特幣的託管人，
並使用紐約梅隆銀行作為現金的託管人。不論最終花落哪家，對加密數字資產和資管行業的影響
都是巨大的，也是數字貨幣經濟發展道路上重要的一個里程碑，同時對香港證監會批准加密資產
的現貨ＥＴＦ也會是個成功的先例，帶來積極正面的影響。《潘渡投資合夥人及行政總裁　任駿
菲》
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。