《鍾之日記》行長接見內房，券商資金放閘

　　《鍾之日記》８月４日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：升。
　
　　中國結算擬自１０月起降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，由現行的１６％調降至平
均接近１３％，並正式實施股票類業務最低結算備付金繳納比例差異化安排。這一相當於券商行
業「定向降準」的利好措施，刺激券商板塊高開超過２％，帶領滬深股市今早高開。盤中發改委
、財政部、人民銀行和國稅局聯合召開發布會，介紹「打好宏觀政策組合拳」，滬綜指一度突破
三千三，惟該位置見阻力多板塊見沽壓，滬綜指全日僅升０﹒２３％，報３２８８﹒０８點。
　　回顧全周，中國政府維持政治局會議以來的刺激經濟基調，惟分析師認為不但要聽其言還要
觀其行，擔憂中國的刺激經濟措施不足以逆轉市場預期，大摩日前更將中國股票評級下調至平配
，建議獲利收割。滬綜指全周升０﹒３７％，屬兩連升，期間多次上試三千三惟未能企穩。
　　深成指今日升０﹒６７％，創業板指走高０﹒９５％。股市好淡大角力，兩市全日成交重回
萬億關口，達１０４９２億元人民幣，按日大增２６％，陸股通淨流入超過２７億元人民幣。
　
＊港股先漲後回，兩萬阻力大＊
　
　　美國非農就業報告發布前，市場等待相關數據來判斷聯儲局下一步行動方向。港股繼續跟隨
內地走政策市，恒生指數今早一度急彈逾４００點，惟之後見疲軟，全日升幅收窄至１１８點或
０﹒６％，收報１９５３９，主板成交超過１１４４億元。技術走勢方面，恒指今日出現反彈，
雖然現陰燭，如無意外，相信會繼續反彈，預料２００００點阻力不少，要重上２０４００樓上
才可言扭轉跌勢。累計全個星期恒指跌３７７點。
　
＊當局關懷如春風，房企現實如寒冬＊
　
　　房地產行業爆發債務危機以來，當局對救內房態度一向謹慎，但隨著中央政治局會議轉變風
向後，房地產行業寬鬆政策陸續浮出水面。人民銀行行長潘功勝主持召開金融支持民營企業發展
座談會，邀請多間內房負責人出席，包括龍湖地產（００９６０）、旭輝控股（００８８４）、
美的置業等。
　　潘功勝在會上表示，人民銀行將加強金融、財政、產業等政策協調配合，引導金融資源更多
流向民營經濟；制定出台金融支持民營企業的指導性文件。金融機構要精准實施差別化住房信貸
政策，滿足民營房地產企業合理融資需求。推進民營企業債券融資支持工具（「第二支箭」）擴
容增量，強化金融市場支持民營企業發展。
　　另外，多個重點城市今日亦放寬樓市調控政策，例如鄭州暫停執行改善性住房需求限售政策
，武漢放寬租房提取公積金政策等。
　　當局的關懷儘管如春風般溫暖，但現實仍如寒冬般殘酷，萬科（０２２０２）７月銷售金額
環比暴降３９％，而即使連以高周轉率著稱的碧桂園（０２００７），隨著二三線城市業務雪崩
，流動性隱憂亦開始閃現。房企的債務問題如何解決，樓市泡沫又會否軟著陸，一切都仍然是未
知數。
　　內房股今日兩邊走，有份見人行行長的龍湖升２％，融創中國（０１９１８）升３﹒８％，
合生創展集團（００７５４）升３﹒３％，瑞安房地產（００２７２）揚１﹒２％；世茂集團
（００８１３）則跌３﹒６％，碧桂園跌１﹒４％，萬科企業（０２２０２）軟０﹒４％。
　
＊證券業「定向降準」，中資券商興奮＊
　
　　中央政治局會議提出活躍資本市場，提振投資者信心，終見實際措施落地。中國結算宣布，
擬自１０月起進一步降低股票類業務最低結算備付金繳納比例，由現行的１６％調降至平均接近
１３％，並正式實施股票類業務最低結算備付金繳納比例差異化安排。
　　業內人士表示，中國結算調降最低結算備付金繳納比例，相當於是券商行業的「定向降準」
，預計可向市場釋放３００億至４００億元人民幣資金規模，有助降低資者在市場中的交易成本
，提高市場流動性、活躍度及信心。
　　雖然「定向降準」要在１０月才成事，但一眾中資券商股已受激勵，中信證券
（０６０３０）漲３％，升幅領先，申萬宏源（０６８０６）升２％，海通證券（０６８３７）
中金公司（０３９０８）均升逾１％。
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。