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14 2025 Tue
January

14/01/2025 17:00

《小傳日記》零跑汽車錄盈利震驚同行,增程式先係電車王道?

  零跑汽車(09863)唔聲唔聲嚇你一驚,噚日宣布2024年第四季度扭虧為盈,比原定目標提早咗一年,超車蔚來(09866)同小鵬(09868),係繼理想汽車(02015)之後,第二家錄得單季度盈利嘅新勢力車企。講真,個個追住「蔚小理」同小米汽車嚟睇,真係冇諗過零跑可以殺出條血路。話說回來,理想同零跑都係增程式電動車嘅代表企業,咁係咪又一次證明咗增程式先係新能源車市場嘅王道呢?

  回顧增程式電動車嘅歷史,其實一路都唔被主流車企睇好。當年理想推出第一台增程式車理想ONE嘅時候,成個行業都當笑話睇。長城汽車(02333)嘅高管李瑞峰話增程式係落後技術,仲直指係用嚟割韭菜;福士嘅內地負責人威德曼更加話討論增程式技術根本已經過時。但好諷刺嘅係,增程式電動車賣得好就係事實,根據中汽協嘅數據,單係2024年頭11個月,增程式車型銷量同比增速達到99%,成為增速最快嘅細分市場。相比之下,純電新能源車嘅增速得26%,插電混動車型就同比增長93%。

  增程式電動車嘅最大特點係車內設有燃油引擎,但只係用作發動車內發電機,為汽車提供動力,又有引擎又有電機,有人批評呢種設計不單止多此一舉,而且會造成能量損耗,不過好處係都明顯嘅,就係可以通過燒油充電,解決新能源車嘅續航問題。長途旅行嘅時候,純電車最怕就係冇電,尤其喺神州春運塞車嘅墟撼場景,平時四個鐘嘅路程可以開整日,部車喺路中間郁都唔郁得,驚冇電都唔敢開暖氣,好唔容易捱到服務區,充電樁又排曬長龍,而增程式電動車嘅車主就冇呢個煩惱,只要附近有加油站,車就可以繼續走。

  除咗解決用戶焦慮,增程式對車企嚟講仲係條最容易賺錢嘅路。增程式汽車嘅技術結構相對簡單,成本比油電混動或者純電車都低。油電混動需要兩套完整嘅動力系統,純電車又要用大容量電池,但增程式只需要喺小容量嘅電池上邊加個小型增程器,就可以做到電動車嘅效果。咁樣唔單止降低咗造車成本,仲提升咗利潤率。相關報告話,理想ONE嘅動力成本只佔整車成本20%,而改為純電車型有可能超過40%。

  增程式電動車嘅成功,仲吸引咗其他車企加入呢條賽道。好似小鵬(09868)、極氪、廣汽埃安(02238),都喺近半年宣布會推出增程式車型。當然,唔係所有車企都妥協,堅持純電嘅品牌仲有第三季季度淨虧損繼續擴大嘅蔚來(09866),蔚來董事長李斌喺年底接受訪問嘅時候就話:「純電係終極方案,我哋對純電好有信心。」但問題係,蔚來如果一路堅持純電路線,又冇辦法解決虧損問題,咁可能真係會變成「用信仰嚟造車」嘅典型代表。蔚來董事長李斌話對純電有信心,希望投資者對李斌都仲有信心啦,請請!

*編者按:本欄搜羅即日熱門傳聞,惟消息未經證實,《經濟通》亦不保證內容之準確性;本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通》、編者及作者無關。

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