《勝算在握》招商永隆方心怡：薦買比亞迪

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆方心怡：薦買比亞迪

　　比亞迪(01211):集團是一家新能源汽車龍頭企業，業務橫跨汽車、軌道交通、新能源和電子四大產業。‌2023年，集團全球汽車銷量達到302.4萬輛，其中海外累計銷售24.27萬輛，佔全年銷量的8.04%，同比增長337%，成為2023年新能源汽車出口最多的中國品牌。
　　24年第一季度集團錄得總營收1249.4億元人民幣，同比小幅增長3.97%；歸母淨利潤達到45.69億元人民幣，同比增長10.62%。集團銷售毛利率為21.88%，銷售淨利率為3.76%。從銷售量來看，7月集團整體銷量為34.2萬輛，環比增長0.2%、同比增長30.6%，其中，純電動車賣出13萬輛，插電式混能車賣出21.1萬輛。今年首7個月，集團累計銷量達195.5萬輛，按年再升28.8%。
　　7月25日，集團全新發布宋LDM-i及2025款宋PLUS DM-i兩款新品，售價區間為13.58萬至17.58萬元人民幣。新車均搭載集團第五代DM技術，相比上一代，在動力與油耗表現上都有明顯改善。新系統採用了更加先進的電機驅動單元和電池管理策略，純電續航里程提升至82km，綜合油耗更是降至4.2L/100km，顯著提升了整車的實用性。集團宋家族目前銷量已經超過260萬輛，兩款新車不僅豐富了集團的產品矩陣，更將鞏固宋家族在SUV市場的領先地位。後續集團插混車型都將全面普及DM5.0技術，純電車型方面，今年下半年將有望發布集團第二代刀片電池技術，搭載新技術的純電車有望陸續推出。
　　近日，國家發展改革委、財政部印發，統籌安排3000億元人民幣左右超長期特別國債資金，加力支援大規模設備更新和消費品以舊換新。乘用車方面，在《汽車以舊換新補貼實施細則》基礎上，對符合規定報廢舊車並購買新車的個人消費者，由購買新能源乘用車補1萬元人民幣、購買燃油乘用車補7000元人民幣，分別提高至2萬元和1.5萬元人民幣。汽車以舊換新補貼力度提升，政策利好釋放需求，疊加優質新車型供給上市，集團銷量有望向上。目前集團遠期PE為14.6倍，低於5年均值的50.2倍，建議投資者逢低布局。(建議時股價：215.40元)《招商永隆銀行證券分析師　方心怡》(筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份)
　
　
　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買長江基建、領展

　　長江基建(01038)：環球基建集團長江基建正考慮在不進行任何集資的情況下，將公司股份在海外證券交易所，如倫敦證券交易所進行潛在第二及額外上市。消息刺激下，股價近日偏強。另一方面，英國水務監管局(Ofwat)發布受監管水務資產決定草案，集團旗下Northumbrian Water項目2025至2030年監管期內允許股權成本4.8%，好過市場預期。集團具有持續盈利增長的潛力，這得益於其多數資產與通脹掛鈎，從而提供可靠的收入來源。集團資產類型和地理位置的多樣性，特別是在英國、澳大利亞和香港，有助於提高這些現金流的抗風險能力。同時，股息率日前約達5.32%，已然優於行業平均股息率4.85%。相信升勢仍未止，預測今年其股息率或達5.5%以上，相信會受惠市場偏向高息股的趨勢。目標65.00元，止蝕價50.00元。(本周一建議時股價：53.55元)
　
　　領展(00823)：美國7月ISM製造業指數顯著不及預期，只得46.8。另外，美國上周首次申領失業救濟人數為24.9萬人，為2023年8月5日當周以來新高。美國經濟數據顯示經濟放慢情況加快，相信9月份減息機率增加，並且全年有機會減息3次，建議關注高息股。領展房產基金2024年3月底止財年業績與市場預期一致。收入和淨物業收入(NPI)增長11%和9.5%，主要受益於新併購物業的貢獻。由於DPU和資產組合公允價值(NAV)下降4.3%和5.4%，集團在香港物業方面表現穩定，零售物業略有復甦。集團旗下的上海七寶萬科廣場，集團已於2024年2月完成了對該公司剩餘50%股權的收購，收購代價為人民幣23.84億元。領展一直在優化租戶組合，引入一些熱門品牌，如Lululemon、Salomon以及其他輕奢品牌，以提高租戶的整體租金承受能力。據領展數據，該項目預計年化淨物業收入為人民幣4.87億元，預期租金回報率達9%以上。預料未來領展進一步在亞太區擴展其他資產類別及業務。集團財政報表一直保持健康，股息率近8%，相信股價可轉穩。目標38.00元，止蝕價30.00元。(本周一建議時股價：33.55元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
　
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