中國的非製造業商務活動指數於2023年6月份的擴張力度持續放緩，特別是建築業放緩的力度相當明顯，相信與境內的房地產甚至基建投資活動轉淡有關，而服務業的整體擴張力度亦緩和下來，卻有頗不少踞60的高景氣區，意味經濟在二季度發展尚有可寄望之處。政府近期擬加大地區的基建，亦力促各業投資以穩居民就業收入，內需仍會是挺經濟的重要力量。
*建築業受困樓市淡弱基建投資放慢*
據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在2023年6月份達53.2，環比回落1.3個百分點，跌幅只是沒有5月份54.5的1.9個百分點與4月份的1.8個百分點之大，並失掉1月份環比大升12.8個百分點至54.4之得，而1月份之飆升主要受到政府放寬防疫措施使社會復常的刺激。
要繼續高度關注的，當然是(甲)建築業，基本形成每下愈況劣象：商務活動指數於2023年6月份滑落至55.7，環比跌2.5個百分點，相對於4月份環比跌1.7個百分點仍處63.9的「高位景氣區」的情況，遠為遜色。
尤其是(A)建築業的新訂單，大幅減少：分類指數於2023年6月份環比回落0.8個百分點至48.7的低於臨界點的收縮水平，而5月份更大跌4個百分點處49.5，而4月份環比升3.3個百分點至53.5，但3月份僅達50.2和環比大幅回落11.9個百分點，在在顯示建築行業的發展相當反覆，下行甚至收縮的壓力不輕。
值得注意的是(B)價格於是月份由上月的收縮轉擴張，未能保持競爭優勢，是為建築業的發展表現甚至前景，不宜樂觀：投入產品價格分類指數5月份環比飆升7.1個百分點至51.8，扭轉4月份下跌3.4個百分點而為的44.1之態，使銷售價格分類指數亦隨之而反彈4.7個百分點至51.6的擴張水平，對爭取新訂單會是一個大問題。
由是(C)建築業的商務活動預期指數，在6月份跌至60.3，環比回落1.8個百分點，而5月份62.1則跌2個百分點，是一個不良佳的啟示也。
我對建築業的前景感到的憂慮有(a)內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困，新開發的各類房地產項亂不斷減少，建築需求持續減少；(b)大型的基建項目已非年前建設高鐵般興旺，而全國的鐵路、公路網基本達致相當成熟階段，未來無大幅增加的必要，更為建築業的一個重大負面因素。
再談(乙)服務業的經營情況：(一)商務活動指數於2023年6月份處52.8，環比回落整整1個百分點5月份處53.8，踞臨界點50以上的擴張水平，足見內部經濟在社會持續復常的支持力度不輕。尤其是此數比製造業採購經理指數於同期環比升0.42個百分點至49，便可見非製造業特別是服務業發展及表現尚可。
*服務業保持溫和擴張形態前景尚可*
從相關數據較為具體服務業的最新變化，其中(二)國家統計局對服務業最新發展的闡述，便見一斑：(1)「航空運輸、郵政快遞、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務，皆在60以上高位景氣區」，以「60以上的高倍景氣區」擴張，已為6個月以來的表現，較2022年12月份所指的「52較景氣區」、11月份的「55」，擴張力度要大得多。可解讀為良好的發展態勢。
必須指出的，是：(2)航空和郵政快遞等行業之快速擴張，足顯內地人流和物流需求持續興旺，是為經濟社會向好的啟示。(3)電信廣播電視及衛星傳輸服務快擴，速度高於互聯網軟件及信息技術，需求亦見強烈
(4)低於臨界點的，為批發、房地產和居民服務。
再看服務業的其他重要指標(三)新訂單略見回穩：分類指數於2023年6月份環比略升0.1個百分點49.6的收縮水平，是為必須關注其中重點。
(四)產銷價格保持收縮之態：(1)投入產品價格分類指數於是月份，即使環比回升1.7個百分點，卻仍處臨界點之下的48.6，而(2)銷售價格分類指數環比跌0.6個百分點至47.2，市場需求回落，即使價格有跌，利好作用相對有限。
(五)服務業的2023年6月份的商務活動預期指數，環比回升0.2個百分點，踞60.3的「高位景氣區」。行業經營者尚俏看業務前景。
中共中央政治局於4月28日認為「經濟社會全面恢復常態化運行」，而經濟發展呈現回升向好態勢，和經濟運行實現良好開局，要堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理想，加快構建新發展格局，全面深化改革開放。此對製造業、服務業、建築業的未來發展皆有利好影響和刺激。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
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