《投資觀點》瑞士嘉盛銀行：日圓仍有升值空間，但步伐緩慢

　　《環富通基金頻道２３日專訊》瑞士嘉盛銀行外匯策略師Ｄｒ﹒　Ｃｌａｕｄｉｏ　
Ｗｅｗｅｌ發布最新市場研究報告指，日圓在上周停止漲勢後略有走弱，引發市場關注其未來走
勢。雖然近期美元兌日圓匯率的下跌大大縮小了外匯收益率差距，但並未完全縮窄，這代表日圓
還有進一步的上行空間。
　
＊料年底兌美元逼近１４０＊
　
　　鑑於最近的數據顯示大多數投機性空頭頭寸目前已經清除，日圓的升值步伐將更緩慢。因此
，預計美元兌日圓在短期內將保持在當前水平，而將在年底時趨向於１４０日圓兌一美元的水平
。
　　有一系列的事件引發了日圓的反彈，包括：美國６月ＣＰＩ弱於預期，外匯干預增強了初始
走勢，日本央行７月會議的鷹派態度，以及美國製造業和勞動力市場數據不理想。
　　也許最重要的是，日圓的大幅反彈引發了可能是２０年來最大規模的日圓套利交易平倉。雖
然此次平倉大幅縮小了美元兌日圓之間的利差，但並未完全閉合，這表明日圓仍有進一步上行空
間。（ｗａ）