《經濟通通訊社４日專訊》１１月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業ＰＭＩ）錄得
５１﹒５，遜於預期的５２﹒４，較１０月下降０﹒５個百分點，惟仍高於臨界點，顯示服務業
經營活動擴張速度小幅放緩。
＊１１月財新中國綜合ＰＭＩ創７月以來新高＊
此前公布的１１月財新中國制造業ＰＭＩ上升１﹒２個百分點至５１﹒５，已連續兩個月位
於擴張區間。主要受製造業景氣度上升的帶動，當月財新中國綜合ＰＭＩ走高０﹒４個百分點至
５２﹒３，創７月以來新高。
國家統計局近期公布的數據顯示，１１月製造業ＰＭＩ微升０﹒２個百分點至５０﹒３，服
務業ＰＭＩ持平於５０﹒１；綜合ＰＭＩ產出指數維持５０﹒８不變。
從財新中國服務業ＰＭＩ分項數據看，１１月供需仍保持擴張，但速度放緩，其中新訂單指
數、新出口訂單指數均在擴張區間小幅下滑。
１１月服務業就業平穩擴張，相應指數與上月持平，連續三個月高於臨界點。隨著新訂單增
加，當月積壓工作量指數仍位於擴張區間，不過較前值微降。
價格方面，１１月投入品價格指數明顯下滑，僅略高於臨界點。部分企業稱，薪酬上升導致
經營開銷增加；不過也有企業反映，１１月原料成本下降。成本壓力放緩，企業有更大空間降價
促銷以應對市場競爭，當月銷售價格指數微降至收縮區間。
服務業企業信心繼續改善，１１月經營預期指數在擴張區間創近七個月來新高。受訪企業認
為，在經濟環境改善和政策支持下，今後經營活動有望增長。不過也有部分企業對競爭加劇和國
際貿易前景感到擔憂。
＊分析：當前經濟短期築底特徵明顯，但需進一步夯實＊
財新智庫高級經濟學家王喆表示，１１月製造業擴張提速，服務業則增速放緩，製造業就業
拖累整體就業，價格水平穩定，服務業價格水平略低，製造業和服務業市場樂觀預期均有回升。
９月底以來，系列存量政策和增量政策協同發力、持續顯效，１１月經濟修復有所提速。不過，
當前經濟下行壓力依然較大，就業持續低迷，政策刺激效果尚未傳遞至勞動力市場，企業擴員增
產信心有待加強。當前經濟短期築底特徵明顯但需進一步夯實，增量政策效果的持續性和有效性
還需緊密觀察。未來，經濟內部結構性和周期性壓力並存，外部不確定因素或將持續累積，政策
層面需對此有充足准備。（ｓｌ）
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