英偉達 | DeepSeek衝擊AI晶片行業結構 英偉達暴跌仍未急抄底

28/01/2025

 

  近日內地AI公司DeepSeek跑出撼動華爾街,DeepSeek利用約2000塊英偉達相對落後的H800晶片,開發出性能直迫OpenAI的o1,甚至超越Meta的Llama的大型語言模型,展示了低端晶片在高性能AI運算中的潛力。此舉不僅挑戰了傳統對高端晶片的依賴性,也讓投資者重新審視歐美大型科技股的估值。受此影響,納指暴跌612點,英偉達股價隔夜一度暴跌逾18%,最終收市大跌16.86%,報118.58美元。

 

英偉達 | DeepSeek衝擊AI晶片行業結構  英偉達暴跌仍未急抄底

(Shutterstock圖片)

 

  對此,椽盛資本投資總監曾永堅向《經濟通通訊社》表示,DeepSeek的成功正在改變市場對AI設備依賴高端晶片的傳統認知,敲響了高端晶片市場的警鐘,英偉達的業務模式及盈利增長或將因此進入一個轉折點。

 

DeepSeek改變AI晶片思維邏輯

 

  曾永堅指出,英偉達一直是全球高端晶片市場的領軍者,其產品廣泛應用於AI技術、雲計算和高性能計算領域。過去數年,依靠高性能產品的技術優勢,英偉達吸引了科技巨頭和政府機構以高價搶購,帶動了公司營收和股價的高速增長。然而,DeepSeek僅依靠性能相對落後的H800晶片,便成功開發出高效的AI模型,這顛覆了市場對高端晶片不可或缺的認識。

 

  曾永堅認為,這表明企業可以通過技術創新來彌補硬體性能的不足,而不再一味依賴最頂尖的晶片設備。這種技術突破可能會改變整個行業的思維邏輯,未來企業可能更加重視性價比,而不是盲目追求高端硬體的極致性能。他補充道,如果行業趨勢真的發生轉變,英偉達的高端晶片需求將面臨挑戰,其產品結構和盈利模式可能隨之改變。

 

英偉達 | DeepSeek衝擊AI晶片行業結構  英偉達暴跌仍未急抄底

(互聯網圖片)

 

英偉達產品毛利率受壓,銷量結構或調整

 

  曾永堅指出,未來市場對高端產品的需求可能減弱,而中低端產品則有望迎來銷量增長。「過去英偉達的盈利增長主要來自高端產品,這些產品因性能卓越而售價高昂,為公司帶來高毛利率。」他表示,若未來市場更偏向中低端產品,雖然英偉達的銷量可能因此增加,但平均售價(ASP)下降將對毛利率構成壓力,進一步影響整體盈利能力。​​​​他強調,市場對中低端產品的需求增加,可能會帶動英偉達的出貨量,但這不足以完全抵銷毛利率下滑帶來的影響。

 

低端晶片或進入美國限制出口雷達

 

  針對DeepSeek使用符合美國2022年出口管制規定的H800晶片,曾永堅認為,DeepSeek的成功導致中國市場對英偉達中低端產品的需求可能增加,這將在短期內推動相關產品的銷量。然而,他同時提醒,這些產品的價格和毛利率遠低於高端產品,因此對英偉達整體業績的貢獻有限。

 

  此外,他提醒道,現在已經有一些聲音關於美國政府有可能因應DeepSeek的成功採取更嚴格的出口限制措施,例如對中低端晶片增設新規,進一步壓縮中國市場的銷售空間。「未來政策的不確定性將是英偉達需要面對的另一大挑戰。」

 

英偉達 | DeepSeek衝擊AI晶片行業結構  英偉達暴跌仍未急抄底

(Shutterstock圖片)

 

英偉達盈利高增長受挑戰

 

  曾永堅表示,DeepSeek的成功對英偉達的估值和市場定位帶來了深遠影響,市場目前正處於重新評估階段,投資者需要時間觀察晶片行業和DeepSeek大模型的發展趨勢。他認為,英偉達盈利高速增長的時代可能已經結束,未來將進入一個較長的整固階段。短期內,英偉達股價可能會持續波動,晶片行業的前景仍未明朗,投資者不宜急於抄底。目前,英偉達的沽壓持續,他預期英偉達或下試250天線(約113美元)。

 

  iFAST Global Markets投資總監溫鋼城亦認為,英偉達或將跌至100元,受AI對高端晶片需求下降的影響,他建議持貨的投資者等股價反彈至140美元離場。

 

撰文:經濟通通訊社記者汪澤妍

 

《說說心理話》親友自殺離世遺屬如何自處?身邊親友應該怎樣陪他們走出人生最低谷?► 即睇

備註:報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/02/2025 12:06

延伸閱讀

緊貼市況
  • 01405 達勢股份
  • 94.000
  • 06830 華眾車載
  • 0.198
  • 00688 中國海外發展
  • 13.840
  • 08525 百應控股
  • 0.470
  • 02498 速騰聚創
  • 47.900
  • 01913 普拉達
  • 69.600
  • 目標︰$76.00
  • 00696 中國民航信息網絡
  • 11.360
  • 目標︰--
  • 01833 平安好醫生
  • 8.850
  • 目標︰$8.50
  • 00386 中國石油化工股份
  • 4.240
  • 目標︰$5.20
  • 02318 中國平安
  • 46.950
  • 目標︰$51.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 124.800
  • 00700 騰訊控股
  • 498.800
  • 01810 小米集團-W
  • 48.950
  • 00005 滙豐控股
  • 86.950
  • 00388 香港交易所
  • 338.800
  • 00853 微創醫療
  • 8.170
  • 目標︰--
  • 02382 舜宇光學科技
  • 89.650
  • 目標︰$93.70
  • 09987 百勝中國
  • 381.800
  • 目標︰$440.00
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/02/2025 12:21
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/02/2025 12:21
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/02/2025 12:21
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/02/2025 12:05
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

etnet榮膺「第九屆傳媒轉型大獎」四大獎項

【限時優惠$68/月】申請etnet強化版MQ手機串流報價服務 捕捉板塊輪動,提高獲利勝算

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

大國博弈

貨幣攻略

說說心理話

Watch Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

流感高峰期

山今養生智慧

輕鬆護老