一如昨文(9日)預期，美股「跌」的時辰到。在昨文提今時美股與1930年代大蕭條，「跌途」相若。

　　為甚麼會「跌途」相若?簡單，自10樓掟隻雞蛋落街，掟夠百隻、千隻，都是「冚包散」，都是相若。雞蛋無腳、無翼，怎會上到10樓?有人帶上10樓是也。在股市，這叫做泡沫，是人為造市的代名詞。

　　有家SCPA(Statistical Crash Probability Analyses)公司，以過往五次衰退期間跌市「跌勢」，判估今次道指要在2021年美國衰退完結前，跌低於今年3月的低位。人家用甚麼模式算出來，筆者不打算深究，總之，信便信，不信便不信。

　　今次這隻美股雞蛋，由誰捧上去10樓?哈，勢估不到不是特朗普，而是軟銀(Softbank)，一家一直被市場認為是創投基金，即幫助小型科技創投去成為大公司的投資者，軟銀是阿里巴巴(09988)的創投投資者之一。

　　上周，《英國金融時報》及一眾外國投資傳媒都報道軟銀竟變身成隻對沖基金，將他旗下已上市及他人的科技公司炒上，方法是透過衍生工具和回購，而其回購金額之大，不亞於蘋果，結果是目前已坐擁逾40億美元帳面利潤。操盤手是曾為德意志銀行Trader的Akshay Naheta，用一家在Abu Dhabi的投資公司來買賣。

　　軟銀要回購自己已上市公司的股票來推高其收益，本無可厚非，問題是不應把本放在孵化房的雞蛋，捧上10樓。軟銀要由創投基金變身成對沖基金，一個可能是，軟銀在WeWork等一些初創公司上蝕太多，水緊了，便不能不將一些上市公司揠苗助長，不待其盈利增長而獲利，而是要推高股價以創造紙上財富。當然，實情是否如此要由歷史判斷。

美股跌勢似乎已成

　　由於軟銀的不斷回購，故納斯達克指數自今年3月美股回升以來，是一直領跑於道指/標普，但周三港凌晨2時，道指跌1.2%，標普500跌1.6%，而納指則跌2.6%，風水逆轉，是因為市場對這個將雞蛋捧上10樓的手法，感到憂慮，歷史告訴投資者，吹出來的市，遲早跌，問題是時間而已!

　　高盛於9月7日前(具體發布日期不知)有報告，納指會有setback(回跌)，高盛指出納指近數日出現大跌，但入市買的力量亦不弱，但都見以衍生工具為大手，這種情況，市場一般看是好淡大戶力拼，最終是牛勝還是熊勝?一如筆者昨文末段所言要看9月8日美股表現。

　　周三凌晨2:30am，道指跌1.66%，標普500跌2.16%，納指跌3.16%，似乎美股跌勢已成，UBS更發布謂納指跌勢會加劇，因為之前的納指好倉要拆倉了(即是要沽)。

　　作為主角的軟銀，股價如何?果真時辰到了?

　　大經濟學家凱恩斯，是少有的一位懂經濟理論而又在股市上賺大錢的人，他投資成功之法是每晚睡前，諗下明天投資者會怎諗怎做，凱恩斯這個必贏秘笈如放在今時，怕凱恩斯也要投降，因為你估大眾點做可以，估單個大戶怎做就難，而可惜今時大市，就很多時受到大戶操控，今次便是。人家3月起部署，市場到9月才知。唉!

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)