《外資精點》摩通：香港大量物業資產被低估，大股東或逄低吸納

　　《經濟通通訊社１１日專訊》摩根大通發表研究報告表示，隨著估值觸及３０年低點，香港
房地產市場上「大量被低估的資產」可能會引發大股東逢低吸納，而一些家族可能會比其他家族
更積極地抓住估值失調的機會，譬如李嘉誠支持的長實集團（０１１１３），其他還包括九龍倉
置業（０１９９７）、嘉里建設（００６８３）、太古股份（０００１９）、太古地產
（０１９７２）以及恒基地產（０００１２）。
　
＊大股東或趁機回購股份或踢掉少數股東＊
　
　　報告指，在開發商和業主的資產淨值與總市值相比平均低６３％之際，現金充裕的香港地產
大亨可能會抓住估值便宜的機會購買資產、進行股份回購或踢掉少數股東。
　　報道指，由於按揭貸款利率上升加上中國經濟增長低迷，香港樓市面臨著成交下滑的局面。
一項追蹤香港房地產開發商的ＭＳＣＩ指數今年迄今已下跌超過１６％，跑輸同期下跌約５％的
基準恆生指數。
　
＊新創建獲提全購＊
　
　　摩根大通估算，香港房地產市場的總市值約為１﹒１萬億港元（１４１０億美元），總資產
淨值約為３萬億港元。報告說，這意味著有大量被低估的資產可供大股東選擇，而開發商採取的
任何企業行動都將受其擴大業務、去槓桿、簡化集團結構或為接班人計畫做準備的需求驅動。
　　６月時，周大福向新創建集團（００６５９）提出全購建議，此舉料提高後者的控股公司新
世界發展（０００１７）的現金水平。這些公司均是鄭氏家族的財富版圖。（ｃｌ）
　
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