10/05/2010
比亞迪繼續升級
港股本周續跌,恒生指數星期三跌破21000點,主因是星期二A股大跌,以及星期二晚美股大跌。但於3月下旬的低位20600點之前,恆指站穩,並未下破。
比亞迪(01211)股價隨大市下跌至71元附近,提供買入機會。為什麼說是買入機會?本周繼續列出資料和資訊。
相信各位記得我的客戶L先生,我之前在此刊登過他關於比亞迪的研究文章,還有多年前已看出福記食品(01175)有問題的那位,他最近寄來一些有關比亞迪的新資訊,演示文稿如下:
一、比亞迪太陽能電池產品首個客戶順利簽約
2010年04月14日北京青年報報道,”繼2009年12月12日BYD太陽能電池一期年產100MW專案進入階段性設備調試之後,日前記者獲悉,BYD太陽能電池與首個客戶SPI順利簽約。比亞迪海外事業部新產品開發與能源部總經理黃志學,代表公司和美國SPI 公司副總裁Jeff Olyniec,簽署了一份金額巨大的太陽能電池採購協定。SPI公司副總裁Jeff Olyniec表示,與 BYD合作是一件非常激動的事情。儘管BYD剛剛涉足太陽能領域,但Jeff Olyniec依然表示對BYD充滿信心。目前,首批320KW太陽能電池已在商洛工廠交付SPI,商洛工廠正全力生產以滿足客戶要求的出貨日期和數量。”
廖生評論:”有關進行太陽能電池(solars cells/panels)業務消息其實只在四個月前才公布,如今已可批量交貨,比一般想像的快!雖然有關太陽能業務的規模和效益還須一段時間才能評核, 但王傳福的潔能事業的產業鏈—太陽能/蓄電/輸電/應用—的藍圖及版圖已確定進一步的呈現。以BYD’成本極小化’的一貫作風,加上它的track records,敢信他在這太陽能板塊將會是一項’無寶不落’的投資。”
二、純利率進一步提升、銷量提早達標
比亞迪公佈了第一季度業績後,廖生評論:”2009年全年平均純利率為 9.63%,2010年第一季的純利則為13.4%,純利率進一步提升。提升的幅度顯著!雖然今年這第一份季報是未經審核的,並必然有些開支未入帳,但隨著毛利較佳的汽車部營業額大幅度上升,必然令毛利率較低的手機減低了其所句佔整體營業額的百分比,扯高了整體的純利率。因此,2010年的純利率大幅度提 升,是一個合理預期。”
”末經審核的純利17億元人民幣,或每股0.75元RMB。如果 X 4(季),那2010年的純利最低限度有68億元RMB,每股純利3.0元RMB,或港幣3.4元。現價75港元,預測市盈率約21倍。貴唔貴?貴就貴啲,估值合唔合理?那看你從哪一個角度看。而今第一季已符全年平均的預期,根據其最近的汽車銷量走勢,2010年全年業績預測,大概又要調高了!3個月後半年結,屆時再給大家一個驚喜吧!”
三、舊的無敵(F3),新的勇猛(F6、G3、S8、F3R...)—BYD 繼續升級
廖生續言:”在全國3月份整體轎車銷量比有史以來最旺的一月份稍低的情況下,F3在三月份的銷量創了上市以來的最高紀錄,達3.61萬架。F3以前的最高紀錄為2010年一月份的3.56萬架。BYD在3月份的銷車總數量是6.82萬架,亦是新高。撇除了F3的數量,實有賴於其他新型號的貢獻,達3.2萬架,比一月份+25%!這使BYD在中國轎車市場首次打入三甲!”
下期續。
刊登于 2010年4月30日 第 233期
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